海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國(guó)棉花進(jìn)口量約為12萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)近35%，同比增長(zhǎng)9.4%（2025年1-11月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花約89萬(wàn)噸，同比減少64%），進(jìn)口形勢(shì)較9月、10月份同環(huán)比均大幅下跌顯著改善。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，11月中旬中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商成果落地、ICE棉花期貨3月合約從67.57美分/磅高點(diǎn)連續(xù)跳水，以及近一個(gè)多月來(lái)1%關(guān)稅下（或滑準(zhǔn)關(guān)稅）內(nèi)外棉花價(jià)格順掛幅度持續(xù)擴(kuò)大、人民幣對(duì)美元不斷升值等因素導(dǎo)致11月棉花進(jìn)口反彈。不過(guò)，考慮到2025年棉花進(jìn)口配額已所剩無(wú)幾，再加上截止目前港口優(yōu)質(zhì)棉現(xiàn)貨補(bǔ)充偏慢及紡織廠大多維持剛需補(bǔ)庫(kù)等因素，部分國(guó)際棉商、貿(mào)易企業(yè)預(yù)測(cè)12月我國(guó)棉花進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)幅度將收窄。

從青島、張家港、南通等地棉花貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)，12月21-22日，保稅巴西棉M 1-5/32（強(qiáng)力28/29GPT）凈重報(bào)價(jià)多在71.86-73.36美分/磅（含一口價(jià)，基差8-9.5美分/磅，對(duì)標(biāo)ICE2603），1%關(guān)稅下直接進(jìn)口成本約12560-12820元/噸；保稅巴西棉M1-5/32（強(qiáng)力31GPT）凈重報(bào)價(jià)多在75美分/磅以上；而澳棉M 1-5/32（強(qiáng)力29GPT）凈重報(bào)價(jià)集中在78.63美分/磅左右（基差約14.75美分/磅）。目前河南、山東、江蘇等內(nèi)地庫(kù)3129B（斷裂比強(qiáng)度28-30CN/TEX）機(jī)采棉公重報(bào)價(jià)約15600-15800元/噸，考慮到凈重、公重結(jié)算差異，1%關(guān)稅進(jìn)口巴西棉直接成本低于內(nèi)地庫(kù)新疆棉報(bào)價(jià)3000-3500元/噸，較10月上中旬繼續(xù)擴(kuò)大，外棉競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。

隨著2026年1月初89.4萬(wàn)噸1%關(guān)稅內(nèi)配額的申請(qǐng)、下達(dá)逐步啟動(dòng)，紡織廠/貿(mào)易商詢價(jià)/下單的積極性將明顯恢復(fù)，對(duì)高等級(jí)高指標(biāo)新疆棉的替代性也將增強(qiáng)。