近期的聚酯鏈與股票一樣，主打的就是一個(gè)大起大落，讓紡織人有些措手不及。

國(guó)際油價(jià)大起大落

作為聚酯鏈的源頭，油價(jià)的劇烈波動(dòng)對(duì)下游聚酯產(chǎn)業(yè)起到引領(lǐng)作用。由于國(guó)慶長(zhǎng)假期間中東局勢(shì)持續(xù)緊張，加上美國(guó)原油庫(kù)存降至較低水平，國(guó)際油價(jià)一路漲漲漲。

以紐約原油期貨為例，節(jié)前的收盤(pán)價(jià)為68.29美元/桶，到10月7日收盤(pán)已漲至77.29美元/桶，漲幅達(dá)到13.18%，其中10月1日、10月3日、10月7日三個(gè)交易日的漲幅均超過(guò)3%，10月3日的漲幅更是達(dá)到5.15%。布倫特原油期貨的走勢(shì)也差不多，10月3日漲幅達(dá)到5.39%。

但是到了10月8日，國(guó)際油價(jià)突然全線下跌，美油11月合約跌4.2%，報(bào)73.90美元/桶。布油12月合約跌4.16%，報(bào)77.56美元/桶。

聚酯鏈出現(xiàn)巨震

單日百元的漲跌幅度在平時(shí)算得上巨震，但在國(guó)慶節(jié)后卻只是平常。9月以來(lái)聚酯及上下游品種一路下行，除乙二醇外，多數(shù)聚酯品種跌破2021年底以來(lái)的低點(diǎn)，尤其是聚酯原料PX-PTA在自身供應(yīng)較為寬松的背景下其跌勢(shì)更是不斷加深；但國(guó)慶節(jié)后，受?chē)?guó)際油價(jià)反彈上漲以及國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)多重利好政策集中釋放帶動(dòng)，聚酯上下游鏈條品種集中反彈。

10月8日，PTA現(xiàn)貨上漲285元/噸至5345元/噸，乙二醇上漲129元至4831元/噸，滌綸長(zhǎng)絲普漲400-600元/噸。

但至10月9日，多個(gè)聚酯產(chǎn)品開(kāi)盤(pán)大跌，單日下跌在100點(diǎn)以上，大起接著馬上大落的行情讓紡織人有些不習(xí)慣。

滌綸長(zhǎng)絲走勢(shì)偏強(qiáng)

雖然上游的聚酯原料受原油影響出現(xiàn)巨震，但滌綸長(zhǎng)絲短期內(nèi)走勢(shì)依然偏強(qiáng)。

假期滌綸長(zhǎng)絲多數(shù)廠商報(bào)價(jià)上調(diào)或優(yōu)惠收窄，然因多數(shù)用戶退市觀望，市場(chǎng)交投氣氛不暢，市場(chǎng)實(shí)單成交漲幅有限，節(jié)后歸來(lái)成本端支撐較強(qiáng)，提振滌綸長(zhǎng)絲廠商信心，節(jié)后報(bào)價(jià)上調(diào)100-200元/噸，與節(jié)前相比成交重心上調(diào)400-600元/噸。然根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，假期滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷(xiāo)情況平平，局部DTY銷(xiāo)售情況尚可，POY、FDY多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)在5-6成，而節(jié)后滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷(xiāo)率繼續(xù)下降。除個(gè)別維持低價(jià)銷(xiāo)售的企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)在300%-400%，其余產(chǎn)銷(xiāo)多在3成附近，樣本企業(yè)平均產(chǎn)銷(xiāo)率5成。

因高價(jià)原料提振，節(jié)后加彈廠、紡織企業(yè)開(kāi)工較為積極，部分廠商生產(chǎn)庫(kù)存的意愿增強(qiáng)。

需求決定未來(lái)走勢(shì)

考慮到節(jié)前存在一波囤積原料的風(fēng)潮，大部分織造企業(yè)應(yīng)該不存在短期內(nèi)急補(bǔ)原料的需求，因此上游原料的漲跌目前只存在于賬面及未來(lái)的成本核算上，紡織人更加關(guān)心的是接下來(lái)的訂單與利潤(rùn)的情況。

今年“金九銀十”的行情較往年啟動(dòng)得更晚，也使得市場(chǎng)積累了比過(guò)去兩年更多的坯布庫(kù)存，市場(chǎng)上部分產(chǎn)品仍然存在拋貨的現(xiàn)象，因此利潤(rùn)仍處于較低水平。

隨著氣溫下降，市場(chǎng)訂單能否出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，決定了未來(lái)織造企業(yè)補(bǔ)庫(kù)的意愿，同樣也決定了聚酯原料未來(lái)繼續(xù)走強(qiáng)的空間。