國慶期間，國際原油市場悄然"變天"。9月初由沙特與俄羅斯意外延長減產期限所帶來的油價持續性大漲，在國慶的八天假期里，將所有漲幅都"一吐為盡"。截至10月6日，WTI和布倫特分別報收82.79和84.58美元/桶，較9月28日分別下跌了9.73%和11.32%，創今年3月以來的最大單周跌幅。

引發本輪油價大跌的主要原因來自三個方面：一是由于前期油價上漲過快過猛，導致超買嚴重，因此技術上存在回調的風險；此外，交易商在高價位上獲利回吐，導致油價走低。二是宏觀經濟擔憂情緒再度升溫，美國的經濟數據表現不佳，提振了對美聯儲將在更長時間內保持高利率的預期，這可能會放緩經濟的增長。三是EIA數據顯示美國汽油需求和餾分油需求驟降，汽油需求比去年同期低5.0%，引發了需求下滑的擔憂。

小編在本輪油價上漲之初就發出過提醒，此輪油價的上漲是脫離基本面的盲目走高，是核心產油國將四季度的減產計劃提前發酵所導致的，因此不具備長期性與持續性。由于是進入四季度后，原油市場的利空因素將會集中來襲，從而令油市承壓。

進入四季度，全球原油市場或呈現由強轉弱的態勢。從供應來看，沙特與俄羅斯將減產計劃延期至今年年底，這將令全球原油的總供應量縮水。預計此消息在四季度前期仍會有所發酵，但隨著市場消化了減產的消息，到了四季度中后期，該消息對于油市的提振作用將會大大削弱。從需求來看，四季度前期為亞洲地區的石油消費旺季，屆時將對原油市場有所支撐。但到了四季度后期，全球石油消費都將進入淡季，隨著年末寒流的來襲，屆時會提振區域性的部分石油制品的需求，但對整個原油市場的提振也會有所減弱。

從全球經濟來看，歐美主要經濟體的加息節奏或進一步放緩，這將有利于原油市場的穩定。但同時也不排除當經濟數據表現不佳時，會繼續采取加息的方式來提振經濟數據，屆時會在短時間內產生抑制油價的因素。此外，還需要關注的是，美國針對伊朗及委內瑞拉的石油制裁是否會繼續松懈，上述兩國的原油生產及輸出形勢是否會進一步好轉，這對于原油市場來說將是不確定因素。

從技術角度來看：當前KDJ指標線在弱勢區向下延伸，表明油價趨勢下行；MACD指標線在強勢區向下延伸，綠色動能柱擴大，表明油價看跌力度還在增加。結合以上因素，預計四季度國際油價或呈現先揚后抑的態勢，WTI主流運行區間85-70美元/桶，布倫特主流運行區間90-75美元/桶。