5-7月份是聚酯行業淡季時期，然而今年，5月份以來，聚酯開工率持續上升，6月一度達到90%的水平，創年內的最高水平。聚酯讓利促銷，終端階段性補貨，使得聚酯產業鏈各環節在淡季中呈現去庫化的現象。

5-7月份是聚酯行業淡季時期，然而今年，5月份以來，聚酯開工率持續上升，6月一度達到90％的水平，創年內的最高水平。受此提振，聚酯原料PTA及MEG需求量增加，導致行業去庫化明顯。就聚酯市場來看，聚酯工廠變相促銷的現象比較普遍，且維持在下游集中補庫的時間點。聚酯工廠采取讓利促銷使得產銷放量。通常會在成品大幅累庫之后進行時間不定的促銷活動，以達到降低庫存、延續生產穩定的目的。

數據來源：金聯創

原料PTA、MEG及聚酯產品中，當前產業鏈大部分采用合約制為主，因此補貨情況表現不是特別突出。從終端織造市場來看，下游備貨節點存在階段性，通常滌絲促銷的周期和終端織造原料備貨的周期比較匹配。在終端織造原料有剛性需求備貨時，聚酯工廠通常會選擇降價促銷或原料上漲時滌絲價格持穩的兩種方式，讓利給下游。促銷會使得聚酯產銷放量，聚酯庫存壓力緩解，產業鏈下游需求更順暢。

聚酯產品近期表現較弱，預期中的下游補庫需求并不強烈，受到高溫影響，紹興部分地區已經開始實行有序用電管理措施，部分企業部分時間段要求限負荷20%。江浙地區限電受影響的化工企業主要圍繞PTA、乙二醇、聚酯產業鏈，對聚酯產業鏈的影響可能先體現在終端環節。不過就目前來看，產業鏈各個環節開工依然保持在較高的水平，需求并未顯著下降，近期仍有剛性補庫需求。

綜上所述，聚酯端補貨需求主要體現在終端織造環節，聚酯工廠采取讓利促銷的方式可以很好的把控自身庫存的變化。特別是在成品大幅累庫之后進行時間不定的促銷活動，既降低庫存，又使得自身生產穩定。在當前高開工、低庫存的情況下，一定程度對聚酯鏈條形成強勁的支撐。