棉價(jià)仍在持續(xù)漲勢(shì)，相比積極報(bào)價(jià)的貿(mào)易企業(yè)，棉紡企業(yè)則被迫面對(duì)“軟棉棉”的市場(chǎng)。多家棉紡公司表示，棉價(jià)上漲帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格提升，但由于下游需求“沒有太大起色”，不能為上游價(jià)格提供長(zhǎng)久支撐。

據(jù)了解，對(duì)于提前備貨的棉紡上市公司而言，原材料價(jià)格短期波動(dòng)影響不大，但目前下游訂單以短單為主，庫(kù)存水平低的中小企業(yè)已經(jīng)開始被高棉價(jià)吞噬利潤(rùn)。

棉成本上漲，下游企業(yè)難招架

隨著原材料成本增加，棉紡上市公司會(huì)通過提價(jià)、套期保值等方式來平穩(wěn)利潤(rùn)。

華孚時(shí)尚相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“近期棉價(jià)上漲對(duì)我們是利好，因?yàn)槲覀冊(cè)谙鄬?duì)價(jià)格低的時(shí)候有備貨，一般是3-6個(gè)月的庫(kù)存，所以市場(chǎng)價(jià)提升之后我們的毛利也高一些。”

百隆東方也表示，棉花作為公司主要原材料，約占公司生產(chǎn)成本65%-70%。公司會(huì)開展棉花期貨業(yè)務(wù)，規(guī)避境內(nèi)外棉花價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)帶來的影響。

對(duì)于一些庫(kù)存少、議價(jià)能力弱的企業(yè)來說，棉價(jià)上漲已成為有形的壓力。一位上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說，“現(xiàn)在下游缺訂單，我們不太可能去調(diào)價(jià)格。不像2021年三季度棉價(jià)上漲時(shí)，國(guó)內(nèi)外需求都很旺盛，我們調(diào)價(jià)很快，下游接受度也很高。”

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍也提到了紡企的壓力：5月份以來整體訂單表現(xiàn)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。受原料價(jià)格上漲影響，近期棉紗價(jià)格試探性上調(diào)，但下游企業(yè)反饋難以接受，價(jià)格傳導(dǎo)不順暢。部分紗廠負(fù)責(zé)人表示，如今工廠經(jīng)營(yíng)模式逐漸轉(zhuǎn)變，原料采購(gòu)傾向于隨用隨買，如棉價(jià)持續(xù)高位，訂單跟進(jìn)不足，加工利潤(rùn)難有保證，后期或下調(diào)開機(jī)率以降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)紡企即期加工利潤(rùn)顯示，截至6月6日，全國(guó)新疆棉3128B的即期利潤(rùn)壓縮58.18%至555元/噸。

圖片來源：上海鋼聯(lián)

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)，受傷的往往都是中小企業(yè)。海寧市天誼襪業(yè)股份有限公司負(fù)責(zé)人陳琦表示，“我們上游棉紡廠是大廠，已經(jīng)漲價(jià)了，但我們今年為了提升訂單量還降價(jià)了，利潤(rùn)下滑很厲害。”他進(jìn)一步提到，“一般襪子棉紗（包括里紗氨綸橡筋這一類化纖）占整個(gè)襪子報(bào)價(jià)體系的40%-50%，棉紗如果上漲500-1000元/噸，就會(huì)吃掉襪子1個(gè)百分點(diǎn)左右的凈利潤(rùn)(率)空間。”

市場(chǎng)以短單為主，需求拐點(diǎn)尚未到

根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，前5個(gè)月，我國(guó)出口紡織品3904.8億元，下降2.4%。從短期來看，內(nèi)銷和出口訂單都未見起色，下游企業(yè)高成本下的利潤(rùn)困境可能還要持續(xù)一段時(shí)間。

上述上市公司負(fù)責(zé)人提到，“今年到目前為止的市場(chǎng)特點(diǎn)是短單為主，都比較急，中小企業(yè)原材料都是隨買隨用，壓力就會(huì)比較大，接單排單都有影響。出口方面也是短單多，因?yàn)楹Ｍ馄放七€在去庫(kù)存的周期。”

該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，下半年如果海外品牌去庫(kù)存結(jié)束，消費(fèi)逐步復(fù)蘇，有望出現(xiàn)需求拐點(diǎn)。“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，進(jìn)入5月之后，下的單是下半年秋冬裝了，訂單還算平穩(wěn)，今年應(yīng)該會(huì)是一個(gè)從低到高的趨勢(shì)。”

上述華孚時(shí)尚負(fù)責(zé)人也同樣表示最近訂單都是短單，“目前來看消費(fèi)并沒有很景氣。這一輪漲價(jià)更多是短期震蕩上行，長(zhǎng)期還是要看下游需求。”

據(jù)了解，目前棉紡企業(yè)大多沒有滿產(chǎn)，今年棉紡出口的壓力較大，有企業(yè)提到今年出口表現(xiàn)弱于去年。

對(duì)于之后的棉價(jià)趨勢(shì)，楊萍表示，宏觀因素多變，供應(yīng)預(yù)期偏緊支撐棉價(jià)，而紡織市場(chǎng)進(jìn)入淡季，需求減弱，或抑制棉價(jià)過快上漲。