5月中旬以來，ICE棉花期貨主力合約從79.52美分/磅震蕩反彈，連破80美分/磅、82美分/磅、83美分/磅等整數(shù)關(guān)口（5月16日盤中高點83.97美分/磅），基金、多頭再次向85美分/磅強阻力位發(fā)起沖擊（3月下旬以來的前三次上試85美分/磅均功虧一簣），市場看多情緒不斷恢復(fù)。

某國際棉商表示，雖然近期全美多個主產(chǎn)棉區(qū)迎來雨水，得州得益于充足降水，墑情較前周明顯轉(zhuǎn)好，播種進度加快及USDA將2023/24年度美棉產(chǎn)量上調(diào)100萬包的同時，全球棉花供應(yīng)量也顯著增加，但ICE反彈的勢頭仍比較強勁，空頭退守85美分/磅一線。預(yù)計隨著基金加快向12月移倉及美棉簽約出口持續(xù)發(fā)力及厄爾尼諾現(xiàn)象對2023年東南亞各棉區(qū)的影響加大，12月合約震蕩區(qū)間大概率上移至85-90美分/磅。

為什么繼續(xù)看多看漲ICE期貨盤面？筆者歸納如下四點：

一是美聯(lián)儲6月份按下加息“暫停鍵”的概率大幅上升，對股市、商品期貨市場而言靜后利好。美國4月CPI同比上升4.9%，連續(xù)第10次下降，強化了美聯(lián)儲暫停加息的計劃；而銀行業(yè)動蕩導(dǎo)致信貸環(huán)境收緊也使美聯(lián)儲在加息方面更為謹慎。

二是2023年中國、印度、巴基斯坦、孟加拉等各國棉花消費需求持續(xù)復(fù)蘇，支撐ICE走高。美國農(nóng)業(yè)部5月份棉花供需預(yù)測2023/24年度全球棉花消費量預(yù)計增長6%，尤其巴基斯坦、孟加拉在外匯儲備危機得到緩解及土耳其紡企大地震后加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，棉花需求有望迎來快速反彈。

三是關(guān)注2023年5-9月份厄爾尼諾現(xiàn)象對各產(chǎn)棉區(qū)的影響。美國氣候預(yù)測中心（CPC）宣布，今年8月厄爾尼諾現(xiàn)象（太平洋暖期）出現(xiàn)的可能性超過90%；5月3日世界氣象組織（WMO）宣布，今年7月到9月產(chǎn)生厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性為80%，并且有60%的可能性將在5月到7月出現(xiàn)，其中亞洲面臨超級高溫“烤”驗，而印度、巴基斯坦又是最容易受到高溫影響的國家，因此棉花播種、生長甚至產(chǎn)量或?qū)⑹艿捷^大影響。