今年歐美經濟疲軟成了全球原油需求的“拖油瓶”，國際油價也因此“跌跌不休”。

5月11日，歐佩克發布月度原油市場報告，預計2023年全球石油需求將比2022年增加233萬桶/日，增幅為2.3%，略高于上個月預測的232萬桶/日。由于中國經濟復蘇力度強勁，歐佩克將2023年中國平均石油需求增幅從上月的76萬桶/日上調為80萬桶/日，但歐佩克同時也提醒，其他地區的經濟困境可能會拖累全球石油需求。

需要注意的是，4月初歐佩克+意外減產，短暫地扭轉了油價的下跌態勢。彼時以沙特為首的歐佩克+出人意料地宣布集體減產，合計幅度超160萬桶/日，從5月生效并持續至2023年底，布倫特原油期貨一度漲至每桶86美元上方。

但好景不長，在經濟擔憂等多重利空因素籠罩下，油價再度走弱。5月11日，國際油價連續第二個交易日收跌，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.33%，收于每桶70.87美元；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.87%，收于每桶74.98美元。

在經歷了過山車行情后，接下來彷徨的油市將何去何從？

全球原油需求喜憂參半

盡管歐佩克預測原油需求相對強勁，但令人“意外”的是油價依然“跌跌不休”。

石油行業高級經濟師朱潤民對21世紀經濟報道記者分析稱，國際油價下跌主要是由近期的一些重大利空事件和數據導致的，比如美國的銀行接連暴雷，從硅谷銀行、簽名銀行到第一共和銀行；還有就是美國4月通脹依然處于相對高位，引發市場對美聯儲保持高利率更久甚至進一步加息的擔憂；另外還有一個利空消息等待落地中，伊拉克庫爾德地區原油出口近期或恢復，3月下旬中斷的40多萬桶/天的庫爾德原油將重返市場。至此，對國際原油價格影響十分顯著的利空事件將基本顯現，后續的形勢或將發生明顯的改變。

金聯創原油高級分析師奚佳蕊對21世紀經濟報道記者表示，當前全球原油需求前景不確定因素較多，雖然亞洲原油需求預期向好，但歐美經濟不景氣導致原油需求堪憂，從而與亞洲原油需求的樂觀預期形成對沖。近期歐美的經濟數據表現不佳，且加息仍在持續，而美國銀行業及債務危機仍在繼續發酵，這是令油價承壓的主要原因。

在最新公布的月報中，歐佩克也強調，地緣政治的不確定性、歐美居高不下的通脹等因素都會拖累今年全球經濟增長。歐佩克還指出，美國的債務上限問題迄今尚未解決，可能會產生經濟后果。

與此呼應的是，美國能源信息署（EIA）在近日公布的月度短期能源展望報告中也下調了今明兩年的油價。EIA預計今年布倫特原油現貨均價為78.65美元/桶，較4月下調約7.5%；明年布倫特原油現貨均價為74.47美元/桶，較4月下調約8.3%。EIA還預計，今年WTI原油現貨均價將為73.62美元/桶，較4月下調約7.1%；明年WTI原油現貨均價將跌至69.47美元/桶，較4月下調約7.6%。

油價有望迎來支撐

盡管近期油市走勢偏弱，但接下來美國或將補充戰略石油儲備，多地迎來石油消費旺季，一系列利多因素或將對油市形成支撐作用。

去年10月白宮表示，當WTI原油價格位于每桶67-72美元或更低時，美國政府將開始補充戰略石油儲備。美國國務院去年11月進一步澄清，當油價穩定在70美元左右的水平時，能源部將開始重新購買石油，希望給油價筑底，激勵未來的石油生產。

然而今年3月，當油價真的跌到目標價格區間時，美國政府并沒有采取行動。彼時美國能源部部長Jennifer Granholm表示，盡管國際油價處于一年多來的低點，但由于兩個戰略石油儲備地處于維護狀態，加上2月公布的2600萬桶原油銷售計劃，能源部將很難從市場上搶購廉價原油，可能要耗時數年才能補充戰略石油儲備。

在去年拜登政府出售了約2億桶戰略石油儲備后，今年美國拋儲行動仍在繼續。今年2月，美國政府宣布，將從戰略石油儲備中出售2600萬桶石油，預計交付日期為4月1日至6月30日。美國目前的戰略石油儲備儲量約為3.72億桶，創下1983年以來的最低水平。一些觀察人士警告，這可能會讓美國的能源安全受到威脅。

面對外界的壓力，5月11日，Granholm表示，在美國國會對出售戰略儲備油的授權于6月結束后，美國能源部計劃開始購買石油來補充儲備。Granholm的講話提供了迄今為止最詳細的補充儲備油的時間表。石油交易員一直在密切關注美國政府何時開始購買石油，這可能給供應預期本已緊張的市場帶來進一步壓力。

奚佳蕊認為，美國補充戰略油儲需視其收儲時間節點、收儲價格及收儲規模而定，根據美國能源部的計劃，美國將于今年下半年開始收儲石油，一旦計劃開始實施，對于原油市場來說將是利好，會刺激額外的需求增加。但如果屆時國際油價高企，那么不排除美國將繼續延遲收儲戰略原油。

在朱潤民看來，美國補充戰略石油儲備，主要是為了實現經濟利益，在國際原油價格相對較低的時候收儲，對填充國際原油價格的“低谷”有比較大的作用。他對記者分析稱，美國補充戰略石油儲備必然會使一部分原油進入庫存，而不是用于消費，在需求端會增加需求，在供給端會減少供給，必然會形成國際油價的上行驅動力，但效果如何，主要取決于補充儲備的規模，也受到屆時的全球石油供需狀況影響。如果補充儲備規模相對較大，而且屆時全球石油供給相對偏緊，國際原油價格將獲得比較強勁的上行驅動力。

歐佩克+會進一步減產嗎？

多空因素交織下，油市前景仍存不確定性。面對近期相對疲軟的油價，歐佩克+是否會在6月初召開的部長級會議上進一步擴大減產計劃備受關注。

可以肯定的是，如果未來油價意外持續走低，歐佩克+絕不會坐視不管，會在必要時祭出更多行動。

歐佩克+是否會進一步減產，這在很大程度上將取決于接下來的油價。朱潤民表示，如果油價持續疲軟，歐佩克+未來進一步減產的可能性很大?！安紓愄卦推谪浗潞霞s價格70美元/桶應該是歐佩克+的一道重要防線，他們不會輕易放棄。當價格一旦有效跌破這道防線、邁向另一道價格防線60美元/桶時，歐佩克+極可能采取更加激烈的減產措施?！?

盡管歐佩克+聲稱，將根據需求預測調整產量，而不是為了影響油價，但這樣的言論很難讓市場信服。奚佳蕊分析稱，6月4日的歐佩克+原油產量會議將就下半年的原油生產計劃進行討論，原油價格因受到經濟衰退預期的打壓，走勢表現不盡如人意，因此不排除歐佩克+繼續擴大減產規模的可能性。但該減產聯盟實際的原油產量已低于其配額計劃，除非擴大減產的規模足夠覆蓋并超過已經降低的實際產量，否則小規模的減產對油市的影響將十分有限。

歐佩克在月度報告中稱，由于尼日利亞的生產問題和伊拉克的法律糾紛，其4月份的產量下降了19.1萬桶/日，至2860萬桶/日。

需要注意的是，今年下半年油市可能陷入供不應求的狀態。國際能源署（IEA）4月公布的報告顯示，到今年第三季度，全球石油市場上的原油供應缺口將達到200萬桶/日，或將出現嚴重的供應短缺。隨著中國需求復蘇帶動石油需求快速增長，今年全球石油日需求量將增長200萬桶，達到創紀錄的1.019億桶/日。

展望未來，朱潤民表示，短期全球原油需求可能會出現一段時間的相對疲軟狀態，市場預期一些主要石油消費大國的消費需求面臨觸頂回落。但從中期來看，全球原油需求前景還將有一個歷時數年的增長階段。