2023年一季度國內生產總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比2022年四季度環比增長2.2%，經濟恢復程度超出市場的普遍預期。紡織服裝行業是典型的順周期行業，受經濟波動影響較大。

根據海關總署發布的數據，2023年1-3月，紡織服裝累計出口4623億元，比去年同期（下同）增長0.71%，其中紡織品出口2204.5億元，下降5.1%，服裝出口2418.5億元，增長6.7%。

紡織服裝產業接下來運行如何？能否搭上經濟復蘇的快車？從終端消費及出口數據中可見一二。

內需：持續改善，紡織服裝行業數據表現突出

內需方面，商品消費中，紡織服裝類的零售數據表現較為突出，一季度同比增長12.7%，3月份更是同比增長達到了17.7%。雖然有去年基數較低的影響，但是橫向比較來看，紡織服裝類的社零數據增長幅度僅次于金銀珠寶類，并且遠高于整體社零，說明紡織服裝行業的消費恢復在速度和力度上均具有較強的優勢。

外需：出口偏弱，3月份改善幅度較大

外需方面，一季度紡織品及服裝出口整體情況較去年偏弱，但與國內需求變化相似，3月份獲得了較大的改善。

結構：終端強于上游，家紡增長喜人

首先，從上下游的增長對比來看，終端服裝消費與上游的紡織及纖維行業表現略強。而上游的紡織、化纖受到庫存高位等因素的影響利潤情況不容樂觀，大多數產品處于虧損狀態，整體呈現終端大于上游的趨勢。另一方面，終端服裝銷售板塊之間呈現較大的分化，家紡的情況要好于中低端。

前三月，中國家用紡織品出口75.1億美元，增長1.1%。其中，3月單月出口31億美元，增長27.5%。從數據來看，經過了春節和國內疫情管控末期的波動，月度出口規模再次恢復到去年四季度月均30億美元以上的較高出口水平。我國家紡出口前四大市場分別為美國、歐盟、東盟和日本，今年一季度，我家紡對美、歐市場出口出現較大下滑，出口額分別為21.2億和8.2億美元，降幅分別為14.9%和20.6%；對日本出口6億美元，下降7.3%；對東盟出口11.6億美元，增長54%。其他主要市場中，我對新加坡出口增長3.9倍，對沙特阿拉伯出口增長38.3%，對澳大利亞出口增長18.7%。

浙江、江蘇、山東、廣東和上海分列全國家紡出口省市排名前五位。其中，僅廣東出口增長39.8%，其他省市出口均呈下降趨勢，江蘇和上海出口降幅較大，分別為16.8%和16.3%，浙江和山東出口小幅下降，降幅分別為3.7%和5.5%。其他省市中，湖南和新疆出口增長較快，分別增長了1.3倍和2.2倍。另，廣東出口增長較快，依然主要針對新加坡和澳大利亞市場。

展望：延續“內強外弱”的格局持續恢復

市場對于內需復蘇具有較強的一致性預期，社零數據雖然具有一定的滯后性，但呈現的一季度數據已經展現出明顯的恢復趨勢。分析二季度的消費，隨著天氣的轉暖以及首個小長假的到來，居民出行的意愿上升，有望對服裝消費市場形成較強的提振，同比數據將持續改善。但環比方面，二季度進入夏季，夏裝與冬裝在單價上難以相提并論，預計環比增幅將趨緩。

出口將有望增長，但節奏上存在不確定性，主要取決于歐美經濟衰退何時到來。首先，從季節性上來看（圖3），一季度及4-5月份相對而言屬于出口淡季，因此隨著出口旺季的到來出口仍有一定的增長空間。其次，從圖4的美國服裝批發商庫存數據及庫銷比數據來看，庫銷比已經進入明顯的下滑通道，庫存壓力逐步緩解。但正如前文所言，由于存在較大的宏觀風險，市場對于經濟衰退到來的時間持不同意見。并且以目前庫存下降的程度來看，庫存拐點大概率要晚于前期預測的二季度末。因此，對于未來出口持謹慎樂觀態度，二季度甚至全年的出口大概率呈現弱勢增長的狀態。

整體來看，一季度紡織服裝消費呈現恢復的趨勢。3月份紡織服裝出口以及消費品零售總額均出現超預期的增長，為接下來三個季度的消費恢復傳遞出樂觀信號。但受到歐美經濟衰退的預期，出口端仍弱于國內消費，全年“內強外弱”是比較確定的趨勢。