導語：進入2023年PX產業鏈市場震蕩上行，主要原因受宏觀利好提振，特別是中國疫情結束，國內化工品普遍回暖，成本端主導下產業鏈價格走強，下游PTA供應面偏緊，導致價格屢創今年新高。聚酯產品同步上揚，但整體上漲力度不及原料PTA，故利潤壓縮較大。

數據來源：金聯創

一季度PX市場回顧

2023年一季度亞洲PX市場震蕩走高，截止一季度末CFR中國PX收盤價格在1103美元/噸，較上季度末走高156美元/噸，漲幅為16.47%。1月初原油寬幅震蕩，成本面影響不大，不過由于中國疫情政策放開，商家普遍看好中國市場前景，PX現貨采購積極性提升，產業鏈情緒樂觀，2月份原油及大環境表現偏弱，另外持貨商擔憂新裝置投產，出現獲利了解情緒，市場氣氛由強轉弱，3月份惠州煉化94萬噸/年PX裝置開始檢修，且PTA新裝置存在投產預期，市場表現出一定抗跌性，月中開始，下游PTA市場現貨偏緊，商家炒漲，PX采購積極性提升，另外國外調油需求良好，芳烴工廠開工不高，加之4月份國內PX檢修裝置較密集，市場借機聯動下游推漲。

二季度PX新增產能表

數據來源：金聯創

二季度PX市場預測

從原油端來看：俄羅斯自3月份起減少原油產量及出口量超50萬桶/日，而美國將從4月份起再度釋放2600萬桶原油戰略儲備，原油供應面暫時處于穩定狀態。隨亞洲原油旺季到來，尤其到了5月底，美國也進入原油消費旺季，全球原油需求勢必會逐漸放大，在供應面未發生根本改變的前提下，將會出現供不應求的局面，屆時油價也有望攀升，二季度國際油價或呈現先穩后揚的態勢。

從需求端來看，國內PTA開工率維持80.13%附近水平，PTA主力供應商依舊外采現貨，PTA現貨流通性偏緊；在加工費修復的刺激下，不排除前期停車裝置有恢復情況，整體供應量或出現回升，因此PX需求提升。

預計二季度PX市場區間震蕩為主，目前國內幾套PX裝置依然檢修中，4-5月份遼陽石化、烏魯木齊石化、洛陽石化均存在檢修計劃，供應量繼續收縮，特別是二季度下游幾套PTA裝置存在投產計劃，PX需求將提升，持貨商心態樂觀，另外國外調油需求旺季到來，國際PX市場供應依然偏緊，不過寧波大榭160萬噸/年PX新裝置即將放量，填補部分檢修損失量，另外PX生產利潤偏高，部分PX裝置存在提負可能，而終端需求難提升，整體來看，預計二季度PX市場消化漲幅為主，繼續走高空間受限。