據AGM統計，截至3月26日，2022/23年度印度棉累計上市量293.17萬噸，上市進度大幅低于去年（較三年上市進度均值減幅仍在30%以上），但需要注意的是，3月6-12日一周、3月13-19日一周、3月20-26日一周的上市量分別達到7.74萬噸、8.36萬噸、5.42萬噸（不足12/1月上市高峰期的50%），較2021/22年度同期大幅增長，預期中的放量上市逐漸兌現。

印度CAI最新報告顯示，2022/23年度印度棉花產量下調至3130萬包（2021/22年度產量3075萬包），較年度初期預測下調近500萬包。一些機構、國際棉商、印度私人加工企業仍認為數據有些偏高，仍需要擠水分，實際產量或在3000-3050萬包，較2021/22年度不僅不會增長反而減少25-50萬包。筆者的看法是，2022/23年度印度棉花產量低于3100萬包的概率不大，CAI的預測已基本到位，不宜過分看空看低，謹防“過猶不及”。

一方面，2月下旬以來印度國內S-6、J34、MCU5等現貨報價震蕩下調，籽棉交售價應聲回落，農民惜售情緒再次升溫。如近日安得拉邦籽棉收購價已降至7260盧比/公擔，當地上市進度極為緩慢，棉農手中待售棉花數量超過3萬噸；而古吉拉特邦、馬哈施拉特拉邦等中部棉區農民持貨沽漲操作也非常普遍（持續多月惜售），加工企業日收購量無法維持車間生產需要。

另一方面，2022年印度棉花種植面積增長趨勢明顯，且單產同比持平甚至略有增長，總產量沒有理由低于上年度。據相關報道，2022年印度棉花播種面積增加了6.8%，達到1256.9萬公頃（2021年的播種面積為1176.8萬公頃），雖然低于CAI在6月下旬預測的1330-1350萬公頃,，但同比仍呈較大幅度增長；而且從中部棉區、南部棉區的農民和加工企業反饋來看，單產略有增長（北部棉區9/10月份長時間降雨導致新棉質量、單產下降）。

業內分析，隨著4/5/6月份印度2023年農作物植棉季逐漸到來，再加上ICE棉花期貨、MCX期貨反彈的拉動，農民籽棉交售熱情或將再次爆發。