全球金融風險來襲，大宗商品市場承壓。近期美歐銀行業接連“爆雷”，雖然目前狀況得到一定緩解，但全球金融市場恐慌情緒仍未完全消除。國際棉價已跌至相對低位，若美歐銀行業危機事件進一步擴大發酵，國際棉花價格或將繼續承壓。國內棉紡織產業鏈“金三銀四”的預期并未兌現，預計國內棉價近期仍將低位運行。

價值1345萬美元的中國紡織品、服裝和鞋類產品被美國海關和邊境保護局扣留

當地時間2023年3月14日，美國海關和邊境保護局（CBP）發布根據所謂“《維吾爾強迫勞動預防法》”（UFLPA）扣留和放行相關貨物的執法數據。數據顯示，自2022年6月UFLPA生效以來，CBP已根據該法案扣留了3237批貨物，總價值高達9.61億美元。其中電子產品居第一位，占被扣留總批數的50.3%、總金額的87.5%，紡織、服裝和鞋類居第二位，占被扣留總批數的19.5%、總金額的3.1%。

被扣留的紡織品、服裝和鞋類產品價值總計2955萬美元，共計631批。目前，CBP已經放行了136批，另有261批被拒絕放行，其余批次則尚未作出是否放行的決定。

2955萬美元被扣留的紡織品、服裝和鞋類貨物主要自中國和越南進口。其中：自中國進口1345萬美元，占比45.5%；89批被放行，164批被拒絕放行，92批仍在審查中。

海外銀行風險事件的爆發

國際方面，美歐銀行流動性危機引發全球金融市場動蕩，市場避險情緒濃厚，美國股市及大宗商品價格快速下跌。受海外銀行風險事件的爆發與蔓延，以及原油暴跌等宏觀因素的影響，美棉價格大幅下跌。雖然USDA當周發布的周度出口數據轉好，但并未能使價格企穩。

棉紡織產業鏈依然深陷困局之中

當前，紡織服裝行業外貿形勢仍維持疲軟。雖然美國服裝面料市場在零售端即將迎來主動去庫到被動去庫的切換——1月零售商銷售額環比增2.52%，同比增6.28%，但整體庫存依然偏高，一月批發商庫存同比增36.16%。對新疆棉制品的制裁導致中國出口棉制品在美國的市占率在1月下降至21.47%，落后于去年均值21.99%。據中國海關總署統計數據，按美元計，2023年1-2月中國紡織服裝出口同比下降18.5%。

外貿形勢惡化極大程度遏制了整體產業鏈的恢復，導致在內銷數據不錯的情況下（1-2月紡織服裝社會零售額同比增5.4%，大于社會零售總額增速），棉紡織產業鏈依然深陷內卷困局。

國家統計局數據顯示，1至2月份，社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%。其中，基本生活類商品銷售較快增長，限額以上單位服裝鞋帽針紡織品類商品零售額增長5.4%。

隨著3-4月份金三銀四旺季的到來，頭部紡織服裝上市公司一季度季報即將披露，如果紡織行業利潤恢復不及預期，產業鏈利潤傳導問題將暴露。

在宏觀因素的影響下，市場預期悲觀，海外訂單或受到影響，下游紡織廠庫存較之前低位已逐步回升，旺季需求未能得到完全釋放。國內紡織企業將面臨國內紡織服裝消費復蘇弱于預期以及外貿形勢仍維持疲軟的雙重局面。

棉花方面，上周鄭棉主力合約呈下跌趨勢。目前下游紡企開機率維持高位運行，當前訂單情況尚可，但市場走貨較為謹慎。企業反映訂單一般可維持到四月份，新增訂單延續性不足，外銷訂單長單、大單不多。工廠訂單周期普遍縮短，后續訂單持續性欠佳，外銷需求仍呈疲態。整體來看，國內棉花供給過剩，旺季需求回暖幅度有限，棉價上行存在阻力。雖然紡企在低庫存下存在一定的原料補庫需求，但多以小批量剛需采購為主，宏觀環境導致市場對于需求的擔憂加劇，短期棉價或維持弱勢運行。