在前期因美國經濟數據較好，市場對加息預期提升以及上周歐美銀行業暴雷的沖擊，近期原油價格大幅度下跌，自3月6日的高點至上周五，WTI和Brent原油期貨分別大跌17%、15%左右；而同期PTA雖然也有下跌，但跌幅明顯有限，期貨2305合約自3月8日的最高點至3月16日最低點也僅僅下跌6.8%，至上周五夜盤收盤僅下跌2.2%；CCF PTA現貨價格指數在同期最大跌幅也僅在4.7%，至上周五跌幅僅有2.5%。而同期現貨基差更是大幅度走擴，從8日的2305+65至上周五的+145。如此強勢成為化工板塊期貨中的一個“明星”。

盡管價格表現如此強勢，PTA的效益反而呈現壓縮走勢，3月8日PTA現貨加工差在450元/噸附近，10日進一步擴大至467附近，但是紙貨上周五已經壓縮至290以內水平，較高點壓縮38%，基本上行業內大部分裝置已經處于虧損境地，屬于真正的“賠錢賺了吆喝”。
由于未上期貨，PX的熱度相對小于PTA，但此輪中卻是個低調的“真正明星”，價格走強，效益擴大：

以3月6日到17日的周期內，PX價格反而上漲近1%，PXN更是擴大了39%，升至400美元/噸以上水平，創2022年10月10日以來的新高。PX才是悶聲發財的主。

20日早盤PTA主力合約日內漲幅擴大，最高觸漲停至5948元/噸，漲幅達到6%，已經刷新今年內高點?，F貨市場基差表現強勢，4月中貨源在05+190成交，5-9基差擴大至470偏上。

從基本面來看，成本端支撐偏強，WTI價格從高點80.94價格下降至67-68美元/桶，但近期PX表現偏強，由于二季度裝置檢修計劃集中，PX供需趨緊，疊加近期部分PTA工廠有采購現貨動作。PXN擴大至416美元/噸。上周五PX價格收盤1047美元/噸，為月內高點。且近日華東一煉廠因故意外降負，其400萬噸PX負荷預計降至7成附近，目前初步預計時間在2-3周左右，利多因素繼續發酵。

PTA自身來看，隨著逸盛大化，福海創提負，恒力石化1重啟，開工率已經回升至80.7%，且虹港石化預計在3月下重啟，負荷進一步提升。恒力惠州新裝置投產后增量將陸續體現，不過后期隨著PX檢修，部分配套或者相鄰的PTA裝置也有計劃檢修，如果聚酯維持的話，PTA暫無累庫壓力。

原料成本上行之際，聚酯減產的聲音開始變多了。
21日開始，陸續有工廠放出消息，表示近期會計劃開始減產，個別工廠已經適當減量；從產品類型來看，目前主要還是涉及長絲、短纖和切片。

PTA主連

工廠減產的直接原因是虧損。上周開始，聚酯產品的賬面效益快速壓縮，目前除了瓶片之外，其他品種基本上是全線虧損，幅度較大的已經虧損了四百多元。

聚酯產品賬面效益

虧損的背后，一方面是原料的強勢，另一方面隱含著對于需求的謹慎。CCF評論專區——《聚酯負荷接近見頂，開始關注需求拐點》一文中曾經提到，3月份照理已經可能是行業需求最好的時候，但是長絲短纖工廠都面臨著庫存難降（考慮在庫庫存）的壓力，所以不敢貿然提價，一直在盈虧線附近乃至微虧水平小心經營。而當原料超預期上行之后，賬面虧損的擴大就自然難免。

聚酯產業鏈行情日報3.22

PTA：基差下行

內盤：今日PTA期貨震蕩偏弱，現貨市場商談氣氛一般，出貨積極性增加，個別聚酯工廠有出貨，買盤有限，基差下行，下午貿易商低價惜售，基差企穩后小幅走強。3月成交稀少，4月中成交集中。
3月底個別主港在05+150有成交。4月初在05+150~165有成交，4月中在05+130~140有成交。5月中在05+50附近成交。4月中倉單在09+535成交。今日主港主流貨源基差在05+150。

裝置：一PTA主流個供應商部分PTA裝置負荷小幅下調，寧波地區負荷降至9成偏上，涉及產能1140萬噸，海南負荷降至9成，涉及產能200萬噸。華南一套250萬噸PTA新裝置已于上周末投料生產，目前已出合格品。

后市：短期供應端回歸，PTA價差高位松動，聚酯雖有降負計劃但幅度有限，且PX供應偏緊，且后期部分PTA裝置計劃檢修，供需暫無累庫壓力，基差底部或有支撐。關注上下游聚酯負荷波動情況。

MEG：低位整理

市場動態：周三，乙二醇價格重心低位小幅反彈，場內買盤跟進一般。開盤乙二醇盤面低位整理，隨后受海南煉化計劃停車消息影響，盤面空單平倉明顯，現貨價格反彈至4050-4055元/噸附近。午后市場震蕩調整為主，場內買氣一般。美金方面，乙二醇外盤重心小幅抬升，早間近期船貨商談成交在492-495美元/噸附近，盤面4月下船貨高位商談至505美元/噸偏上，午后人民幣繼續貶值遠月船貨商談成交回落至500美元/噸附近。

裝置：海南一套80萬噸/年的MEG裝置上周起負荷陸續下降至6成偏上運行，因效益等原因工廠存停車意向，初步計劃將于3月底4月初執行，后續本網將繼續跟進。

后市：近期商品市場承壓下行，加上乙二醇自身社會庫存高企，市場整體情緒偏弱，預計短期乙二醇低位整理為主。另外，受PTA波動率的加大，部分聚酯企業存減產降負意向，后續關注聚酯負荷走勢。

滌綸短纖：部分優惠走貨

成本有支撐，直紡滌短期貨維持震蕩，現貨報價多維穩，貿易商及期現商適度讓利走貨，成交維持剛需，工廠平均產銷在29%附近。
半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7250-7350元/噸，福建主流7350-7400元/噸附近，山東、河北主流7350-7450元/噸送到。
后市：原料端無上漲刺激，直紡滌短進入盤整格局，部分適度讓利，關注后期原料走勢。

滌綸長絲：產銷偏弱

【慈溪、諸暨切片紡絲價多穩】慈溪POY75/36（150）白絲在7550-7650，黑絲在8200-8300左右；諸暨POY75/36(152)白絲在7800左右，黑絲在8300左右，欠款價高兩百。

昨日，江浙滌絲POY局部上漲50-100。如桐鄉方向的桐昆、新鳳鳴漲50，其中消光、陽離子漲100；蕭山方向的恒逸消光、陽離子漲100，榮盛報穩，東南報穩，聯達報穩，森楷報穩；寧波方向的大沃、泉迪、華星報穩；太倉方向的申久漲50；以及盛虹個別漲100，聚興報穩，元壟報穩等。

昨日，江浙滌絲FDY局部上漲50-100，優惠商談。除恒力部分漲100，華亞昨日補漲50-100、今日報穩，欣欣有光漲50外，如恒逸，榮盛，桐昆，新鳳鳴，天圣，盛虹，佳寶，天龍，三房巷、元壟等均報穩。

昨日，江浙大廠DTY局部上漲50，優惠商談。除桐昆漲50，新鳳鳴漲50外，如盛虹、恒逸、榮盛、開氏、興惠、森楷等均報穩。中小加彈DTY價格多穩，市場成交氣氛偏弱。

產銷：江浙滌絲昨日產銷整體依舊偏弱，至下午3點附近平均估算在3-4成，江浙幾家工廠產銷在65%、70%、35%、20%、75%、30%、30%、20%、20%、0%、30%、60%、0%、0%、0%、30%、20%、10%、30%、10%、50%。

后市：昨日，江浙滌絲價格局部上漲50-100，產銷整體依舊偏弱。日內PTA現貨價格回落，基差下行，聚酯原料成本走跌；近期終端應季訂單環比繼續走弱，局部地區開工下滑，但幅度暫時有限，滌絲剛需仍處高位，不過下游在經過連續補貨后，短期將以消化備貨為主，滌絲價格預計持穩商談，后市關注PX、PTA上漲持續性以及終端接單情況。

聚酯切片：成家清淡

市場表現：日內聚酯原料期貨小幅回落，今日聚酯切片工廠報價多穩，交投氣氛偏淡，半光主流報6750-6850元/噸，有光主流報6800-6950元/噸，局部略高略低，實盤商談。
成交情況：聚酯切片成交清淡，零星剛需買盤為主，半光主流6750-6800元/噸現款，個別二線品牌略低6700附近，蕭紹市場幾小單分別在6750元/噸現款自提或送到成交；有光主流6800-6850元/噸現款，個別二線品牌略低，小單成交為主。
后市：上游原料高位波動加劇，終端需求表現一般，近期受效益問題，切片裝置減產陸續增多，預計短期聚酯切片價格跟隨成本寬幅波動，關注上游原料價格波動、聚酯減產以及終端訂單情況。

聚酯瓶片：價格偏強

內盤：聚酯原料期貨窄幅震蕩，聚酯瓶片工廠報價整體持穩。聚酯瓶片內盤成交高低差異仍較大，但市場低價有所收斂，整體成交重心抬升。聚酯瓶片工廠商談區間維持至7600-7750元/噸出廠不等，個別報價至7850元/噸出廠，但高位僅少量成交，部分5月略低7450元/出廠。日內3-4月主流商談成交區間在7400-7630元/噸出廠不等，不同品牌售價差異較大，個別略高7750元/噸出廠，5-6月略低7320-7330元/噸出廠不等。

出口：聚酯瓶片工廠出口報價多穩。華東主流瓶片工廠商談區間至1000-1020美元/噸FOB上海港不等，局部略低可談，個別略高1030美元/噸FOB上海港，品牌不同略有差異；華南商談區間至990-1020美元/噸FOB主港不等，整體視量商談優惠。

后市：日內聚酯原料成本窄幅下跌，而聚酯工廠近月貨源持續偏緊，工廠挺價惜售，短期聚酯瓶片市場價格偏強維持。但整體需求表現略顯一般，高價下游跟進不足，短期內貿易商和瓶片工廠之間價差可能進一步擴大；出口方面，關注外圍原油，人民幣匯率和海運費變化等。