-01-紡企利潤(rùn)較去年有所好轉(zhuǎn)

中國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美國(guó)需求改善跡象對(duì)能源價(jià)格帶來(lái)支撐，但高企的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)了全球央行將繼續(xù)積極收緊貨幣政策的預(yù)期抑制了能源價(jià)格的漲幅，原油期貨微幅收漲，繼續(xù)保持在兩周高位。

據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，紐約商品交易所西德克薩斯中質(zhì)原油4月期貨上漲47美分，收于每桶78.16美元漲幅0.6％，為2月16日以來(lái)最高。全球基準(zhǔn)布倫特原油上漲44美分，至每桶84.75美元漲幅0.5％，這也是兩周以來(lái)的最高結(jié)算價(jià)。

“去年年底開(kāi)始，紡紗利潤(rùn)環(huán)比好轉(zhuǎn)，但這一現(xiàn)象僅持續(xù)了一個(gè)月。今年1月中旬，隨著棉花價(jià)格的上漲，紡企理論加工利潤(rùn)下滑，2月初回落至400元/噸。之后，棉花價(jià)格跌速快于棉紗，紡企理論加工利潤(rùn)再次回升，目前為700元/噸。”弘業(yè)期貨棉花高級(jí)分析師王曉蓓說(shuō)。

光大期貨資源品研究總監(jiān)張笑金也認(rèn)為，當(dāng)前紡織行業(yè)利潤(rùn)尚可。截至3月1日，純棉普梳紗32支報(bào)價(jià)為23450元/噸，按1∶1.1的損耗計(jì)算，加工利潤(rùn)為1530元/噸，高于2020年以來(lái)的歷史均值。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，紡織市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。近期江浙地區(qū)紡企陸續(xù)補(bǔ)充原料，開(kāi)機(jī)率在七八成，生產(chǎn)的訂單多為年前簽下的，訂單排期月余左右，但長(zhǎng)單、大單數(shù)量較少。市場(chǎng)對(duì)于今年的“金三銀四”抱有更大期望，但目前備貨相對(duì)謹(jǐn)慎，仍在觀望后續(xù)訂單及消費(fèi)恢復(fù)情況。

聚酯負(fù)荷指數(shù)近期，需求端和終端聚酯開(kāi)工恢復(fù)狀況良好，對(duì)原料端支撐較強(qiáng)。然而上周聚酯負(fù)荷已經(jīng)大幅度提升至86.1%，終端加彈、織機(jī)開(kāi)機(jī)率已經(jīng)恢復(fù)至季節(jié)性偏高水平，分別為92.5%和75%。市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)報(bào)有很高的期待，接下來(lái)“金三銀四”小旺季需求端有望進(jìn)一步恢復(fù)。

近期長(zhǎng)絲和短纖庫(kù)存高位，長(zhǎng)絲大廠近期進(jìn)行花式促銷去庫(kù)存，短纖主要以剛需訂單為主。終端雖然開(kāi)機(jī)率偏高，但新增訂單量不足，截止3月3日紡織訂單天數(shù)12.56天，周度環(huán)比顯著增加但整體依舊偏弱，其中外貿(mào)訂單顯著弱于往年，內(nèi)貿(mào)訂單尚可。

本周一價(jià)格拉漲，滌綸長(zhǎng)絲主流大廠產(chǎn)銷多在100%-200%，部分較高產(chǎn)銷有300%-400%。考慮到當(dāng)前企業(yè)不同的資金與庫(kù)存壓力，這兩日滌綸長(zhǎng)絲工廠普遍上漲100-200元/噸，但漲勢(shì)難以持續(xù)，樣本工廠均產(chǎn)銷率為183.8%。

綜上所述，滌綸長(zhǎng)絲3月將以成本端支撐為主導(dǎo)方向，短期來(lái)看滌絲價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，如需求端助力之后，在高成本，強(qiáng)需求的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)滌絲價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入新的漲價(jià)篇章，那時(shí)將勢(shì)不可擋！

2022年-2023年滌綸長(zhǎng)絲周均產(chǎn)銷數(shù)據(jù)走勢(shì)圖紡織下游開(kāi)工率已到往年同期高位“上周我們實(shí)地調(diào)研了河北衡水和山東巨野，據(jù)當(dāng)?shù)刂饕藁▊}(cāng)庫(kù)反映，最近新疆棉花到庫(kù)增多，但鐵路運(yùn)輸緊張局面緩解，紡企直接從站臺(tái)提貨，兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)近期入庫(kù)的1萬(wàn)多噸皮棉，現(xiàn)在基本全部出庫(kù)，出庫(kù)速度比年前快很多。當(dāng)?shù)丶徠髱缀跞块_(kāi)工，利潤(rùn)也可以，雖然紗線銷售一般，但比去年冬季好很多了。”順風(fēng)棉花網(wǎng)副總經(jīng)理馬紅芹說(shuō)。

王曉蓓向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹，元宵節(jié)后，紗廠和布廠開(kāi)工率迅速回升，下游消費(fèi)方面，內(nèi)銷好于外銷，訂單多以小單短單為主。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，市場(chǎng)對(duì)此存在良好預(yù)期。

今年的市場(chǎng)錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)際形勢(shì)尚不穩(wěn)定，內(nèi)銷方面，經(jīng)過(guò)3年疫情，大部分人收入均受影響，需求下滑，消費(fèi)力的恢復(fù)需要時(shí)間，對(duì)下半年的信心度大于上半年。外貿(mào)方面，受美方霸權(quán)主義影響，經(jīng)濟(jì)上去中國(guó)化，貿(mào)易硬脫鉤，造成了外需下滑嚴(yán)重，因此，對(duì)這種情況的改善也不必過(guò)于樂(lè)觀，相對(duì)而言，盡力去歐洲、東南亞等市場(chǎng)，做新的開(kāi)拓，更為穩(wěn)妥。

另外，生產(chǎn)鏈的部分轉(zhuǎn)移也是大勢(shì)所趨，紡織下游工廠的外溢，一方面，中西部、東南亞各項(xiàng)成本較低，主要指土地、用電，勞動(dòng)力方面隨著時(shí)間發(fā)展，一定會(huì)被磨平。另外，像越南、孟加拉等國(guó)都與歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家有零關(guān)稅和無(wú)配額的優(yōu)勢(shì)，有利于出口。

綜合概述：需求并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，下游及終端業(yè)者補(bǔ)倉(cāng)后重回觀望心態(tài)，滌綸長(zhǎng)絲工廠高產(chǎn)銷不能持續(xù)。預(yù)計(jì)今日滌綸長(zhǎng)絲將呈現(xiàn)橫盤(pán)走勢(shì)。關(guān)注原料及工廠產(chǎn)銷數(shù)據(jù)變化。