多家涉服裝品類上市公司近期陸續披露2022年業績快報。整體來看，市場需求不旺、運營成本增加等多重因素疊加，對實體店運營造成了不小的沖擊，導致不少企業的業績下滑明顯。

不過，面對各方面壓力，服裝上市企業紛紛通過開拓市場渠道、加大產品技術研發力度、加快數字化轉型等措施，努力扭轉不利影響。同時，隨著國家“擴內需、穩經濟”等一系列措施的加快落地實施，尤其是2023年春節消費的“開門紅”，都帶動了服裝消費市場的加速復蘇。

運動品牌發揮相對穩定

國家統計局數據顯示，2022年，我國社會消費品零售總額為439733億元，同比下降0.2%。同期，我國服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額累計為13003億元，同比下降6.5%。

盡管面臨著種種市場壓力，但是2022年安踏、特步等運動鞋服品牌的業績表現出了相對較強的韌性，依然處于領跑陣營。

安踏體育預計，2022年安踏品牌產品零售額比2021年實現小幅增長，旗下斐樂（FILA）品牌產品零售額同比小幅下滑，其他品牌產品零售額同比增長20%-25%。

其中，2022年四季度，安踏品牌產品零售額同比下降7%-8%，斐樂品牌產品零售額同比下降10%-20%，其他品牌產品零售額同比增長10%-20%。

安踏表示，2022年，客流量顯著下降、消費需求減弱拖累了公司產品銷售的增長勢頭。雖然公司線上銷售抵消了部分實體店的業績下滑，并嚴格控制成本、削減經營開支，但仍不足以完全抵消市場壓力帶來的沖擊和影響。

不過，面對充滿挑戰的經營環境，安踏2022年的經營現金流仍保持穩健狀態，預計隨著擴內需政策的逐步落實推進，安踏有望把握市場復蘇后的增長機遇，繼續保持高質量增長。

相對于安踏，特步的市場表現要相對樂觀一些，其2022年零售額預計實現中雙位數增長。特步國際首席財務官楊鷺彬表示，集團旗下品牌銷售額將同比增長20%以上，其中，特步兒童的銷售額將同比增長40%-50%。

此外，361度的業績預告也顯示，截至2022年12月底，361度旗下主品牌361度的第四季度產品零售額與上年同期大致持平，童裝品牌零售額同比實現小幅增長，電商銷售同比增長25%。

在東吳證券研究員李婕看來，服裝企業和品牌受市場直接沖擊的程度主要由其渠道特征決定，如線下收入占比、門店數量、門店分布情況等，間接影響程度主要由其產品品類及定位決定。結合過去3年表現來看，產品品類對于服裝品牌抵御外部沖擊的意義最大，從受沖擊的程度來看，從小到大的排序依次為運動服飾、男裝、高端女裝、休閑服飾。

山西證券分析師王馮也表示，在年輕消費群體對國產運動品牌更加青睞和國內運動品牌自身產品研發力度不斷加大背景下，相關運動服裝公司市場占有率提升具有持續性。因此，運動服飾仍為成長性最優品類。

由此看來，運動方陣能獲得相對穩定的市場表現，并非偶然。

市場乏力難現昨日輝煌

與運動品牌的市場表現相比，一些曾經在消費市場上叱咤風云的傳統服裝品牌2022年過得并不輕松。即便是近兩年實現“逆勢增長”的快時尚品牌太平鳥，2022年的業績也同樣增長乏力。

據業績預告數據，2022年，太平鳥預計實現凈利潤1.95億元左右，同比減少71%左右；而其扣非凈利潤虧損1400萬元左右，預計同比減少103%左右。

這是太平鳥上市6年以來的首次虧損。

2020年，太平鳥的銷售額達93.9億元，同比增長18.4%，扣非凈利潤增長59.1%。2021年上半年，太平鳥繼續保持高增長態勢，又交出了令人艷羨的半年報。其營業收入達50.15億元，同比增長55.88%；歸母凈利潤和扣非凈利潤漲幅達到240.5%和420%，呈暴發態勢。

然而，從2021年第三季度開始，太平鳥開始顯現出頹勢，季度內收入僅增長3.92%。2021年全年，太平鳥出現了增收不增利的現象，總收入為109.2億元，同比增長16.3%，但歸母凈利潤和扣非凈利潤分別下跌5%和7.3%。

對于虧損原因，太平鳥表示，過去一年受多種不利因素影響，公司零售業績出現下滑，公司銷售毛利同比下降。同時，公司店鋪租金、員工薪酬等固定性費用較高，導致公司的扣非凈利潤出現虧損。

“2022年，一些鞋服企業的日子不好過，線上線下渠道的業績都難以有大的突破。”鞋服行業獨立分析師程偉雄認為，消費市場的低迷在一定程度上影響了服裝企業的全年業績。

無獨有偶，森馬服飾的業績也同樣不容樂觀。根據業績預報數據，2022年，森馬服飾預計實現凈利潤6億元-7億元，同比下降59.64%-52.91%。

實際上，2022年上半年，太平鳥、森馬服飾等公司業績的下滑趨勢就已經有所顯現，其中，太平鳥凈利潤下滑67.57%，森馬服飾凈利潤下滑84.31%。

中銀證券分析師郝帥表示，2022年對服裝企業來說是充滿挑戰的一年，尤其是第二和第四季度，終端客流大幅下降，板塊整體業績承壓。此外，2022年一些服裝品牌的折扣力度持續增加，也導致了營收及利潤下降明顯。

這一年，面對不小的市場壓力，企業也在試圖通過各種方式尋找“破局”的機會。

2022年，“抗菌面料”概念火出圈，安奈兒等企業更是憑借“抗菌面料”概念，股價接連出現漲停板。

森馬服飾也在投資者互動平臺表示，抗菌面料和其他功能性面料已廣泛使用在森馬和巴拉巴拉品牌的產品中。美邦服飾同樣在投資者互動平臺透露，目前公司部分在售產品使用了抗菌面料。太平鳥也在部分產品中使用全新的抗菌面料。

但是，炒概念畢竟不是贏得市場的“萬靈藥”。

日前，安奈兒發布2022年度業績預告，數據顯示，盡管直播電商銷售同比增長了26.5%，但整體而言，公司報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤仍虧損2.3億元-2.7億元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損2.45億元-2.85億元。

被資本看好的“抗菌”概念，究竟能在多大程度上化解企業當前面臨的困境，如今看來依然充滿了不確定性。

核心優勢保住市場先機

2022年對于服裝企業而言，可謂幾家歡樂幾家愁。在一些企業因為業績下滑而眉頭緊鎖的同時，也有使出渾身解數穩住業績而松了一口氣的。

這其中不得不提及的，就是近一段時間在資本市場各種風聲不斷的休閑界元老佐丹奴。

延續2021年業績增長之勢，佐丹奴2022年的凈利潤再次實現兩位數增長。其業績預報顯示，得益于東南亞和海灣阿拉伯國家市場銷售增長拉動，以及公司精簡現有業務和有效控制成本，佐丹奴2022年實現凈利潤2.4億港元-2.7億港元，同比增長26%-42%。

實際上，自2018年以來，佐丹奴的業績一直表現不佳。2018年其凈利潤下滑4%；2019年凈利潤下滑52.08%；2020年凈利潤由盈轉虧；2021年業績雖出現增長，但營收規模仍不及2019年的水平。

面對市場困局，佐丹奴也曾多次嘗試轉型，如先后推出年輕潮牌BSX、佐丹奴青少年和佐丹奴女士等子品牌，以期能吸引更多年輕消費者的目光，但均收效甚微，市場表現平平。

此后，佐丹奴將目光投向海外市場。2021年，佐丹奴在埃及、肯尼亞、毛里求斯、印度尼西亞均開設了新店。國際市場成為其近一段時間來可圈可點的新利潤增長點。

2022年業績最為搶眼的，當屬魯泰。

由于全球市場需求逐步恢復帶動產品銷量增長，2022年魯泰業績明顯增長。其業績預告顯示，2022年公司凈利潤達8.5億元-10.5億元，同比增長144.53%-202.06%；扣非凈利潤達7.5億元-9億元，同比增長293.72%-372.46%。

凈利潤實現翻倍，這在當前的市場局面下，當屬不易。

魯泰表示，雖然復雜的市場環境給企業的經營帶來了一定影響，消費需求端受到一定抑制，但其產品定位中高端消費客群，產品需求韌性相對較好。2023年1月，公司面料產能利用率達70%以上，服裝產能利用率接近于100%。

2022年，南山智尚的營收和凈利潤也實現雙增長。

其業績預告顯示，2022年南山智尚利用技術優勢與研發優勢，持續開拓高附加值的進口替代面料及功能性面料，促進外貿訂單快速增長，并在聚焦紡織服裝業務的同時布局新材料領域，打造產品多元化競爭優勢，實現業績增長。預計2022年公司凈利潤達1.55億元-1.9億元，同比增長1.7%-24.66%；扣非凈利潤為1.42億元-1.77億元，同比增長1.13%-26.05%。

值得一提的是，南山智尚聯合山東南山學院及南山科學技術研究院聯合申報的“煙臺市功能性纖維及紡織品重點實驗室”平臺日前獲得煙臺市科技局批準，將打造成為區域性重點紡織工程實驗室。

國際國內兩個市場同時發力，準確定位消費群體，聚焦新技術打造新優勢，提升產品和品牌附加值，這是一眾業績預喜的服裝企業在困境中實現突破的絕招。

對此，李婕認為，除了積極應對需求端的變化，抗風險能力較強的龍頭公司具有供應鏈、資金、技術等優勢，有利于其在不利環境下保持市場份額，并有望在市場復蘇過程中占據先機。