昨夜，EIA公布最新數據顯示，上周美國EIA油儲超預期增近1900萬桶，創2021年2月來最大增幅，總量也至當時以來的近兩年最高。汽油庫存增超410萬桶，期貨交割地庫欣地區庫存增超250萬桶，創2021年12月來最大增幅。同時，美國石油出口創2021年5月以來最大降幅，均暗示需求不佳。

美股盤中美、布兩油日內均漲超4%，截至今晨收盤，WTI 2月原油期貨收漲3.05%，連漲五日。布倫特3月原油期貨收漲3.21%。

海通期貨能化研究負責人楊安告訴記者，需求給油價上行帶來了能量，在中國民營煉廠大幅提漲汽油價格之后，昨晚美國汽油也大幅反彈，裂解利潤明顯走闊，最終原油從日內低位大漲近5%，其強勢表現超乎大多數投資者預期。長陽報收的油價一舉扭轉了新年之后的頹勢，外盤刷新了近5個交易日高點，市場情緒明顯改善，國內市場在原油帶動下整個原油板塊大幅上揚，在前期工業品普遍反彈之后，原油板塊接棒開始發力，從低位走出反彈行情，夜盤領漲整個大宗商品市場。在經歷了持續振蕩拉鋸后，油價逐漸消化了30年最差的開年大跌陰影。雖然對于需求恢復仍然將信將疑，但在市場整體氛圍偏暖，且具備想象空間的情況下，原油還是嘗試開始提升價格重心。

美國能源信息署(EIA) 周二表示，原油和成品油價格預計將在2023年和2024年下跌。EIA預測布倫特原油在2023年平均價格將為83.10美元/桶，比上個月估計下降9.26美元，比2022年的平均價格100.94美元/桶下降18%。EIA還將WTI原油2023年的預期下調9.18美元，至77.18美元/桶，低于2022年94.19美元/桶均價預估。該機構預計2024年WTI原油為71.57美元/桶，布倫特為原油77.57美元/桶。

“EIA下調對今明兩年的油價預期，主要是基于其對全球原油市場將再次出現過剩局面的判斷，預測全球石油庫存增加對原油價格將構成下行壓力。”楊安稱。

“從歷史來看，EIA月報對價格的調整滯后于盤面表現，一般價格下跌過程中月報均以下調價格預期為主。”李云旭表示，近幾個月來，EIA對2023年需求增量的預期在IEA、EIA、OPEC三大機構中最為悲觀，如其2022年12月月報中此預估僅為100萬桶/日，本次月報調整為105萬桶/日，但2022年12月IEA、OPEC月報對2023年需求增量預期分別為170萬桶/日、220萬桶/日。

在楊安看來，EIA判斷過度悲觀。國內投資者總體對于2023年中國需求端重新啟動持有積極樂觀預測，認為中國對2023年全球原油需求貢獻會有超預期表現。

從中國出行需求修復的潛力來看，2023年全球需求增量主流預期應在150萬桶/日以上。

“EIA此次僅僅將2023年全球原油需求上調5萬桶/日的觀點過于保守，市場需要時間來修正某些錯誤，建議保持耐心等待局勢明朗，后續隨著更多信息的明朗，預計油價仍會有較大的波動。”楊安表示。

“當前主導油價走勢的關鍵是需求端。”南華期貨能化分析師劉順昌認為，美國和歐洲經濟增長面臨的壓力不斷增大。世界銀行大幅下滑2023年全球經濟增長預期，從前瞻指標來看，2023年美國和歐洲大概率將由當前衰退預期進入衰退現實，上周公布的美國2022年12月ISM非制造業PMI大幅不及預期，顯示經濟增長動能快速減弱，原油需求端持續面臨壓力且不斷增強。

在他看來，近期國內交通運輸快速恢復，中國原油需求改善明顯。但全球原油需求主要看美國和歐洲，其次是中國。“在美歐經濟增長動能減弱的情形下，國內原油需求的回升對油價利多有限。”

“需求端的變化將會是接下來一段時間原油市場最為關注的因素，這也決定了油價的運行方向和節奏。”楊安表示，而供應端則需要防范一些不可控的突發性因素引發供應減少的沖擊。

記者了解到，國際原油市場已經歷較長時間的低庫存，由于EIA對需求增速預估較低，其預計年內將有一定累庫。

美國石油協會(API)的數據稱，美國上周原油庫存意外猛增，汽油和餾分油庫存也攀升。截至1月6日當周，原油庫存猛增約1490萬桶，汽油庫存增加約180萬桶，餾分油庫存增加約110萬桶。

在李云旭看來，目前原油市場供應端俄油降量、OPEC穩產的背景下預期偏差并不大，庫存變化更多也需關注需求最終的演化情況。

“目前來看，原油供需面單周并未出現大幅超出市場預期的演化，但布倫特80美元/桶關口附近市場分歧仍有顯現。”李云旭表示，從預期層面的邊際變化來看，在供應端俄油出口預期相對穩定之際，對海外需求進一步下滑的擔憂以及對國內需求的樂觀使得多空拉鋸延續，價格節奏不確定性加大。

“但從一季度供需面核心因素來看，中國需求的回暖以及俄油供應的降量使得供應端仍相對偏緊，預計當前盈虧比對多頭仍相對有利。”李云旭稱。

就宏觀層面影響而言，美國CPI數據對于美聯儲加息預期影響較大，一旦數據強勁美聯儲加息預期增強可能會形成利空原油在內的風險資產。

需注意的是，近期美元波動加大，油價盤中階段性受到明顯影響，美國通脹壓力若進一步緩解，對油價將形成階段性利多。