11月21-25日，ICE棉花期貨交易時間縮短，價格震蕩下跌，主力3月合約勉強收于80美分，一周下跌3.60美分，跌幅2.24%。當周，世界杯小組賽進行得如火如荼，中國的義烏再次揚名海外，不管是否掀起一波體育消費熱潮，都和冷清的棉市形成了鮮明的對比。
受國內疫情管控影響，當前棉花消費預期仍然看淡，紡織產業鏈仍在努力渡過難關。從近期國外的一系列大型行業會議獲悉，無論是ICA年會還是美棉采購峰會，都進一步確認了各國工廠用棉需求非常低迷的狀況，實際情況甚至比預期還要差。目前，全球多數紡織廠的開機率都比正常情況降低了20-50%，有些工廠預期明年1月份以后情況或許有望好轉，但恐怕更多的是一種愿望而非事實。由于終端消費需求持續低迷，現在很多工廠的紗布庫存都是正常水平的2-3倍，給整個產業鏈都帶來的巨大壓力。如果把棉花和紗布庫存算在一起，整個產業鏈的花紗庫存是非常大的。

從國外情況看，通脹和經濟下行導致的結果是消費者減少采購改善生活的棉制產品，消費者現在已無力繼續采購家紡和服裝，而是把錢用在吃住行等方面。從國內看，受疫情影響，當前的各類消費需求均保持在盡可能低的水平。因此，當前全球消費者都沒有強烈意愿進行紡織品和服裝消費。據國外行業機構估算，如果消費者的采購減少10-15%，工廠的棉花消費將會減少1200-1800萬包，主要國際機構的棉花消費預測還有很大的下調空間。

據美國農業部統計，截至11月17日一周，美國陸地棉凈簽約量為-2.64萬噸，其中中國占到了94%，給信心不斷下降的市場又一次打擊。受其影響，當日ICE期貨收盤再次大跌，3月合約重新回到80美分以下。鑒于中國在紡織品生產占有舉足輕重的地位，外界一直密切關注中國的經濟社會情況，對中國市場的增長報以很高的期待，一旦緊縮的消費松動的跡象和信號，市場必將出現較大的行情，而從現在的情況看，棉花市場只能繼續蟄伏。

目前，12月合約已進入交割，ICE主力合約已轉到3月，投機資金又有了三個月的時間去做空，而如果沒有特殊情況，這些空頭也不會輕易平倉撤出市場。因此，期貨價格大幅上漲的難度不小。從另一方面看，隨著棉價再次跌破80美分，多空雙方又一次處于相對均衡的狀態，沒有完全撤出的強烈意愿，這可能使棉花價格在短期內難以出現大幅漲跌。