7月2日，新疆阿克蘇友盛新材料錦綸滌綸一體化項目開工典禮在阿克蘇紡織工業城舉辦。

據悉，項目新建設廠房14萬平方米，安裝312個錦綸紡絲位、50臺加彈一體機、200臺機包、300臺針織大圓機、500臺噴氣織機。項目建成投產后可實現年產錦綸滌綸約5萬噸，針織胚布2萬噸，梭織坯布5000萬米，年總產值約15億元，可帶動就業約1000人。

紡織行業近年來供需矛盾凸顯，產能過剩問題嚴重。我國化纖長絲織造產產量從 2000 年的 41 億米上升到 2020 年的 520 億米，年平均增速超過13%。然而，全國還有產業園在不斷開發，產能不斷增加。

今年，由于上半年在疫情的影響下，訂單缺失嚴重，導致上下游產能過剩嚴重。目前，下游逐步進入傳統消費淡季，且成本端寬幅波動，導致新訂單議價困難，加之庫存貶值，共同抑制下游加彈和織造工廠生產積極性。另外，下游原料消耗量下降，聚酯工廠出貨壓力加大，導致滌綸長絲市場低價貨源不斷增多，市場成交重心穩步下降。

油價決定PTA走勢

在供應收縮的過程中，PTA價格若走強，必然導致下游聚酯成本上升，在需求尚未明顯回升的背景下，成本傳遞受阻，將導致聚酯環節受擠壓而減產。整體看，上半年的成本強勢與消費疲弱對中間環節產生了明顯的利潤擠壓。目前成本走弱，但需求尚未回升，PTA等中間化工品價格被動跟隨原料下跌，要想走出低迷，需要在成本下降之后看到下游消費的回升。

近期油價波動劇烈，化工板塊的波動也較大。對聚酯板塊來說，一方面油價的方向依舊決定絕對價格的走勢，另一方面，如果油價企穩，后期需要關注價格大跌之后下游備貨的積極性。從近兩日張家港乙二醇的發貨量看，已經有明顯回升。

下游備貨的積極性主要與企業對后市的預期有關，如果對油價持續悲觀，則下游備貨可能會謹慎；如果在油價暴跌之后，下游企業對后市的下跌空間并不看好，則逢低增加備貨為8月份之后的旺季做準備，也是可以理解的。聚酯板塊后市需重點關注各環節的庫存表現，尤其是目前庫存壓力較大的乙二醇和長絲，其庫存能否有效去化。一旦庫存壓力緩解，聚酯開工率回升，那對原料PTA和乙二醇會有提振作用，產業鏈可能會形成階段性正反饋。

滌絲去庫存艱難

下游原料消耗量下降，聚酯工廠出貨壓力加大，導致滌綸長絲市場低價貨源不斷增多，市場成交重心穩步下降。

就聚酯市場來說，目前產業鏈供應矛盾依舊突出。聚酯市場目前主要的矛盾在于長絲高企的工廠庫存遲遲難以去化，盡管聚酯行業的開工率已經降至偏低水平。

6月，滌綸長絲產量明顯增長，但下游需求下降，導致滌綸長絲去庫存效果不理想。6月滌綸長絲產量在317.02萬噸，環比上升2.41%，同比上升1.39%。6月產量環比增長主要由于三大主流聚酯工廠月中起陸續提升滌綸長絲裝置負荷2成，涉及產能約為424萬噸。另外6月滌綸長絲檢修裝置也較多。6月初開始，長樂和寧波地區管道等設備檢查導致山力、金綸、泉迪等工廠裝置的陸續檢修，涉及產能140萬噸；6月中旬開始，恒力40萬噸裝置輪動檢修，另外，盛虹20萬噸和榮盛10萬噸裝置相繼檢修。6月，下游需求逐步進入淡季，行業開機率低位下降。供應增加，需求下降，導致6月滌綸長絲工廠庫存仍處于高位。6月底，滌綸長絲工廠庫存29.27天，較5月底下降1.53天，較6月初上漲1.33天。

織造市場訂單缺失嚴重

眾所周知，現在的坯布市場產能是處于一個嚴重溢出的狀態，通過綢都網的數據監測，我們可以得到一張從2017年至今的坯布庫存圖，從圖上明顯可以看到，織造庫存從2018年開始成直線上升，這就說明產能溢出的重大轉折點是18年的一波產能擴大。

紡企坯布庫存還是處于一個很高的狀態，不少老板反應在金三銀四的時候生產的坯布都賣不掉，現在都只能做庫存，這些布甚至都沒有流通到貿易商的手里更不用說進倉到印染廠里了。但是與坯布不同的是印染的特點是染完了就定型了，必須快一點賣出去，所以產業鏈中端風險較大。這和處在更基礎端的白坯布產品是不同的，白坯布還處在原料階段，如同一張白紙，早一點、晚一點賣出去都無妨，運用面更寬。

從綢都網監測數據可以看出，下游織造企業開機率不高，且還有小幅下滑的趨勢。目前國內外訂單暫無實質性好轉，尤其是滌絲價格近期回落明顯，下游下單情緒更加謹慎。故開機率偏低，在65%。本周市場訂單稀缺，布商囤貨積極性較低，因此坯布庫存回升至36.8天左右。

總結

市場宏觀擾動增加，商品熊市環境下，國內刺激政策以及內需恢復將成為后市聚酯產業的重要推動力量。聚酯品種持續性虧損將引起聚酯企業夏季檢修，降低庫存壓力，回籠現金流，等待旺季需求轉好。