上半年，在原油暴漲的背景下，聚酯產業(yè)鏈迎來“大狂歡”，滌綸短纖市場也是強勢上沖，跟上了這波漲價步伐，進入6月中旬左右，由于原油崩盤滌綸短纖市場就陷入了跌跌不止的困局之中！

從圖表可以看出，現如今滌綸短纖主流價格不斷下降，截至目前，市場上1.4D滌短主流工廠報價集中在8400-8500元/噸附近，實際成交商談重心繼續(xù)走低。

近階段以來，滌綸短纖市場始終難改低位運行的狀態(tài)，究其原因，不難發(fā)現，不管是上游聚酯原料還是下游純滌紗市場，亦或是親密“戰(zhàn)友”棉花、粘膠短纖，幾乎都處于疲弱前行的狀態(tài)！而其利潤也從最高位墜下神壇。

曾經的滌綸短纖可以說是整個聚酯行業(yè)里最賺錢的產品，特別是2020年，滌綸短纖年均利潤在363.48元/噸，利潤在聚酯產品中處于首位。而到了2021年，年均利潤就只有130.27元/噸，同比下降64.16%；而時間到了今年，2022年已經過去一半，目前，滌綸短纖行業(yè)利潤平均在-148.48元/噸。上半年滌綸短纖價格最高值較最低值上漲高達2000元，但加工費卻從1200元以上的位置萎縮到七八百的水平。即便期間有所修復，亦無法達到扭虧程度，目前企業(yè)虧損已長達四個月之久。其中原因有兩點：

來源：隆眾

高位成本侵蝕利潤

首先，從成本端來看，歐美多國加息將在短期內對油價形成抑制，但俄烏局勢依舊不穩(wěn)，未來原油走勢或依舊較強。而目前市場在基本面和宏觀的較量中，基本面勢必會靠邊站，宏觀才是最主線的交易邏輯。

PTA方面，隨著原油跌勢的不斷加劇，聚酯市場悲觀情緒開始蔓延，呈現弱勢運行的狀態(tài)，但相比較于原油，已經是極其抗跌了；截至27日，內盤市場報價集中在6790元/噸左右，較月初跌去400元/噸。目前PTA價格緊跟成本端波動，今28日原油大漲，PTA也跟隨上漲。

供需失衡加劇盈利下降

其次2020年在疫情的影響下，無紡布需求激增，滌綸短纖部分規(guī)格的產品又正好能夠作為防疫物資替代原料制作無紡布，疊加2020年紡織訂單回流，雙重因素促成滌綸短纖需求量快速增長，因此2020年滌綸短纖供需關系相對平衡，盈利良好。但2021年開始無紡布供應量過大，并且隨著疫情的逐漸好轉需求急轉直下，供需平衡打破。

微觀來看時間馬上進入7月，需求端進入傳統(tǒng)紡織淡季，內外貿訂單難有改觀，需求或延續(xù)弱勢態(tài)勢。并且隨著江浙地區(qū)在6月23日入梅，預示著馬上就要進入高溫天氣，夏季紡織廠用電成本預計增加，而同時紗線工廠自身盈利低迷甚至虧損，預計開工率存在一定下滑風險。近階段以來對于原料滌綸短纖的采購也多是剛需小單補貨為主，采購積極性偏弱，觀望心態(tài)嚴重，目前滌綸短纖平均產銷在40%-50%左右；再加上中美經貿摩擦影響，下游顯得更為謹慎，多是廠家在盡力縮減庫存，后市需求預期或將逐漸減弱，同比或有進一步走低。

綜合來看，滌綸短纖利潤連續(xù)四月虧損的主要因素一是由于供大于求，二是由于成本高企，短期由于紡織市場進入淡季滌綸短纖供需過剩矛盾或將加劇，疊加成本端高位震蕩不止，預計滌綸短纖利潤修復較為困難，將維持在低位區(qū)間震蕩。