進入11月下旬，聚酯工廠受成品庫存壓力和生產效益影響，11月25日四家聚酯工廠計劃在當前其實際產量基礎上減產20%，后該減產幅度上調至25%。

目前減產后的實際效果如何？

從分項來看，截至2021年12月2日，國內滌綸長絲開工負荷77.11%，環比-6.19%；滌綸短纖開工負荷67.02%，環比-1.31%；聚酯瓶片開工負荷維持78.46%不變。整體開工也處于近5年低位。

聚酯開機率大降按常理而言，對于市場供應必然減產，勢必會提振市場行情，但據了解，滌綸長絲限產后依舊逃不開促銷魔咒，產銷呈現脈沖式，然隨著促銷頻率加快，促銷效果大打折扣。

同時聚酯產品市場反而在近期開始出現大幅降價出貨，市場低價層出，市場重心不斷下行。滌絲近兩日依舊有大幅優惠促銷，最高促銷400元/噸！目前滌綸長絲POY 150D 價格在7250元/噸、滌綸長絲FDY 150D 價格下降至7450元/噸、滌綸長絲DTY 150D下跌至8880元/噸。部分跌幅較大的品種已達3000元/噸。

在大宗原料崩塌面前

巨頭限產當然微不足道

因為本身聚酯產業鏈已被聚酯龍頭高度集中化，往年只要聚酯巨頭聯合限產，勢必會掀起一陣下游市場的瘋狂采購，為何此次巨頭聯合限產依舊難以提振市場？

究其原因，一方面，市場再次因擔憂新的超級新冠病毒變種而影響需求復蘇，包括油價在內的整個產業鏈價格出現崩塌。在大宗原料崩塌面前，巨頭限產當然微不足道了。

在9年織機開機率歷史低位的背景下

77.11%的聚酯開工率顯然是小題大做了

而另一方面，供需矛盾依舊是最大的問題，從全年產銷情況看，2021年長絲、短纖、切片產銷率相對平淡，高產銷次數比2020年明顯減少，市場避險情緒加重，下游觀望心態濃厚，下游需求弱勢難改。同時終端織造企業新訂單接單亦表現不佳，前期由于纖維價格大幅上漲，外貿訂單下單較為謹慎；隨著“雙十一”的逐步過去，內貿新增訂單也明顯下降。數據顯示9-11月份織造訂單指數處于往年同期低位，終端新增訂單不及往年。同時由于庫存高企，冬季備貨動力不足，多地出現提前放假的情況。

由于終端訂單不佳產品快速貶值，企業開機意愿不強，截至2021年12月2日，江浙織機綜合開機負荷在65.31%附近，環比-2.98%，實際處于近9年內同期的低位。在9年織機開機率歷史低位的背景下，77.11%的聚酯開工率顯然是小題大做了！

供需矛盾凸顯，導致了今年企業被迫頻繁促銷出貨，而就目前來看，內需方面，截止2021年10月，商品零售額同比增長4.9%，增速比上月加快0.5個百分點；但扣除通貨膨脹因素來看，社會商品零售額實際增速總體呈下降趨勢，增速比上月放緩0.6個百分點。其中，服裝鞋帽針織品類商品零售額累計同比增速為17.4%，網上“穿”類商品零售額累計同比增速為14.1%，與往年增速相比下降較大，且均從2021年初高點持續下降，紡織類消費品整體內銷情況較差。外需方面，盡管部分海外進口商在海運費上漲的預期下提前下了訂單，但進入12月，變異毒株疫情和高位海運費仍對后市海外需求造成利空壓制。當下企業現金流以及企業負債情況談不上樂觀，企業投機性備貨的能力下降，因而實際采購需求也將失去爆發力。