2021年PTA市場較2020年整體呈“欣欣向榮”的形勢，價格最高點突破5500元/噸，然至11月中旬，在國際原油止漲下探以及需求拖累下，PTA市場價格大幅走弱，而進入12月之后，PTA市場再度有了“抬頭”的趨勢，截止到12月7日，華東PTA市場商談價格在4590元/噸，較月初價格上漲3.61%，而究其原因來看，供應趨緊仍為市場上漲的主要動力：

1.國際油價再度站上70美元/桶關口，下游成本及心態存支撐

11月底附近，由于南非發現了新冠病毒新變種，引發市場對于需求端的擔憂。同時主要消費國集中釋放戰略儲備原油或加劇供應過剩局面，原油創2020年4月份以來最大的單日跌幅，美國WTI原油1月期貨收跌10.24美元，報68.15美元/桶；而及至今日美伊核談判進展不暢，伊朗原油出口前景不明，同時對引起新冠病毒奧密克戎變體的需求擔憂有所緩解，加之沙特阿拉伯上調對亞洲和美國供應的原油官方銷售價，原油價格開始走高，截止稿前，WTI原油期貨盤面價格已經突破70美元/桶，成本端的上調對下游市場形成強勁支撐。

2.加工費處于偏低位置，工廠檢修意愿增強

今年以來，輔料醋酸價格居高不下、同時由于煤炭供應緊俏，價格高位，導致蒸汽等費用較往年也有明顯增高，PTA市場加工成本上漲；并且作為PTA的直接生產原料的PX，2021年裝置投產進度緩慢，華東大廠二期PX裝置12月才實現全部投產，供應增量不及預期，疊加原油市場的帶動，PX市場價格同比明顯好轉，PTA全年生產成本也有走高；而在11月PTA價格不斷走弱后，PTA成本變動相對有限，行業加工費面臨不斷縮窄的局面，工廠生產意愿降低，多套計劃內檢修裝置紛紛兌現檢修計劃，同時也有華東及東北大廠裝置臨時停車以及新增檢修計劃出現，市場供應出現下滑。

3.主流供應商再度減少合約供應，同時局部地區物流受阻，現貨市場基差持續走強

自3月起，主流供應商就有減少合約供應操作，其中一主流供應商12月合約量僅按照40%供應，市場現貨供應流通有一定收窄，同時聽聞前期部分持貨商有超賣操作，現貨基差開始走高，及至今日，受疫情突發影響，寧波鎮海區封閉管理，一寧波方向主流大廠330萬噸/年PTA裝置因出貨物流受阻負荷開始下降，同時后續也存停車可能，現貨市場氛圍進一步好轉，基差繼續走高。

后市預測：目前PTA市場的好轉主要得益于原油市場的回暖以及裝置集中檢修帶來的供應端利好，然而下游聚酯及終端市場表現始終弱勢，部分聚酯工廠原料儲備較為充足，對于原料采購也僅以滿足剛需為主，PTA市場上行壓力較大；不過近期仍有PTA裝置計劃進入檢修，供應端的利好預計可持續，現貨基差大概率維持偏強運行，PTA盤面價格則以跟隨原油市場變動為主。預計短期PTA市場價格仍存一定上行空間，價格波動區間在4500-4800元/噸，關注華東大廠受物流影響開工變動情況。