EIA原油庫存攀升，國際油價大幅回調

昨晚，美國能源信息署（EIA）公布最新庫存數據。數據顯示，上周原油庫存繼續攀升，增加100.2萬桶，此前一周為增加329萬桶。數據公布后，WTI 原油期貨下跌3.3％，創周內最大跌幅。截至今日凌晨收盤，WTI 12月原油期貨收跌2.81美元，跌幅3.34%，報81.34美元/桶。布倫特1月原油期貨收跌2.14美元，跌幅2.52%，報82.64美元/桶。

美國白宮沒有宣布釋放戰略石油儲備，但表示將繼續研究所有可用的工具來限制高油價對消費者的影響。

11名民主黨參議員本周在一封信中敦促拜登迅速采取行動，以應對全國每加侖汽油平均價格來到2014年以來最高水準的問題。他們認為家庭和小型企業目前承受著“過度負擔”，并敦促從國家戰略儲備中釋放石油，甚至采行更激進的禁止美國原油出口手段。

值得注意的是，上周庫欣原油庫存繼續下降，雖然幅度變小，但接近運營低點，遠低于季節性平均水平。

全球油價重心升至5年來高位

受國際油價大漲影響，周三國內期貨市場原油系普遍高開，其中SC原油主力合約2112大漲2.22%，收報538元/桶，低硫燃料油主力合約2201大漲2.49%，收報3949元/噸，瀝青主力合約2112午后漲勢加速，大漲3.20%，收報3032元/噸。

“國際油價大幅上漲主要原因有兩個：一是EIA周二發布了《短期能源展望》，認為明年OPEC的持續增產將會超過需求的增速，預計明年的油價預期為72美元/桶，這一價格低于目前的油價。美國白宮根據這一報告表示，不會宣布釋放戰略石油儲備。原本市場預期的美國釋放戰略石油儲備打壓油價的預期落空，油價從而走高。二是美國取消了旅行限制，全球經濟緩慢復蘇需求將繼續增加，市場認為供應依舊緊張。”招金期貨能化研究員于芃森表示。

海通期貨能源化工研發負責人楊安認為，EIA上調2021年油價和需求對油價提振明顯，而美國白宮的表態則進一步激發了資金的做多熱情。此外，凌晨美國API原油庫存意外下降也為油價上行提供了動力。數據顯示，截至11月5日當周，原油庫存意外減少248.5萬桶，汽油庫存驟降451.6萬桶，精煉油大降325.7萬桶，庫欣原油庫存增加23.4萬桶。

“目前全球油價重心毫無疑問已經升到了5年來的高位區域，基于目前宏觀環境帶來的通脹預期和原油市場對油價的重新認知，對油價未來的展望較年初上調也是正常判斷。”楊安說。

于芃森認為，OPEC+堅持持續有序的限產令油價持續上漲，目前已漲至85美元/桶附近，部分投行和資訊機構已經將年底的油價預測調至90—100美元/桶，那么即便明年一季度能夠實現供大于需，油價想要快速的回調也是困難重重。尤其是庫存無法快速累積，油價尚不存在大跌的基礎。

據了解，上周五沙特阿美將12月份阿拉伯輕質原油（Arab Light）的亞洲客戶售價上調1.40—2.70美元/桶。“上周的調查顯示，市場原本預計這家國有生產商的提價幅度會在50美分/桶—1美元/桶。沙特60%以上的原油出口銷往亞洲，中國、韓國、日本和印度是最大買家。沙特阿美提價有些超市場預期，表明沙特認為需求仍在改善，特別是在亞洲。”楊安認為，在剛結束不久的OPEC會議上，沙特石油部長表示，由于消費放緩，石油庫存將在2021年底和2022年初出現“巨大”增長。美國能源署也判斷2022年原油市場將再次供過于求，認為隨著原油產量的增長，布倫特原油價格將在2022年下跌。

在于芃森看來，當前國際原油并不處于供需平衡階段，經合組織的庫存仍在下降，OPEC+的減產執行率一直都超過110%，需求端快速的恢復，但供應并未大幅跟上，沙特等國對原油整體的供需甚至呈悲觀態度，認為按照目前的增產速度，在12月份就會出現供大于需的累庫。

“展望后市，只有OPEC+加速增產，或美國頁巖油及全球其他高成本產能快速的釋放，才能從根本上扭轉目前的局面，全球的庫存再度出現較大幅度的累積，用油國才能有底氣與產油國進行價格上的博弈。所以，即使原油出現了短期的庫存累積，也不意味著價格會大幅下滑，要想再度實現較低的油價，可謂困難重重。”于芃森說。