進入11月份后，北疆籽棉采摘已經陸續結束，上周多地出現降雪后，耽誤了一些尚未完成交售的棉農售賣計劃。近幾日，棉農抓緊尋找轉運車輛，為今年的耕作收獲劃上圓滿的句號。步入采收尾聲，籽棉價格已基本維持在10元/公斤上下，一些低衣分貨源價格9.6-9.8元/公斤上下。籽棉收購結束，按常理軋花企業皮棉成本也已成定局，但部分軋花企業卻表示，當前皮棉成本仍不穩定。

為此，筆者經過對多家棉花生產商調查了解發現，軋花企業皮棉生產成本主要取決于兩方面因素，一是原料籽棉價格，二是棉籽額外收益。籽棉收購結束，只能說企業原料收購成本已經鎖定，但是其收益主要取決于棉籽銷售價格和皮棉銷售價格。

棉籽銷售情況。11月之前，北疆棉籽價格普遍達到3.3-3.4元/公斤，相應稀釋了皮棉成本。但是11月以后，棉籽價格逐步下滑，接近3元/公斤關口，大部分軋花企業生產加工卻從10月底開始，由此其棉籽額外收益下降，使得皮棉出貨壓力進一步加大。根據大致估算，棉籽下降0.1元/公斤，皮棉成本相應增加150元/噸，所以很多生產商賬面浮虧再度擴大。

皮棉銷售情況。近期外棉期貨價格自120美分/磅回落后，外棉性價比優勢再度增強，一些美棉、巴西棉報價分別為23000元/噸、22500元/噸，較新疆棉既有質量優勢，又有價格優勢，對下游紡織企業采買極具吸引力。另外值得關注的是，期現貨倒掛不僅對倉單注冊形成阻礙，而且新疆棉現貨移庫內地熱情也不高。往年，新棉集中上市期被認為絕佳的原料收購時段，但今年赴疆采買的內地客商屈指可數。所以，短期生產商只能繼續持貨觀望，棉企擔憂未減。