還記得10月初滌綸長絲價格隨著成本端的上升，水漲船高，在聚酯工廠放出漲價消息的第一天，滌絲產銷沖高，隨后幾日，下游企業在“買漲”心理主導下滌絲交投氣氛火熱，滌絲庫存，也是大幅下降。來到一個月后的今天，滌綸長絲產銷已經近一周沒過50%了，產銷持續低迷，庫存也開始壘高，回到20天的庫存。目前聚酯市場整體庫存已集中在16-26天，其中POY庫存至12-19天，FDY庫存至15-17天附近，而DTY庫存則至17-25天左右。

冷清的產銷，背后是下游織造廠商抵觸情緒的快速升溫，現在的滌綸類產品坯布價格漲幅在15%左右，我們再看到滌絲價格，環比上月漲價潮前的價格，常規滌絲的價格上漲幅度分別為：150D FDY漲幅21.9%、150D POY漲幅25.5%、150D DTY漲幅23.6%，下游的漲價力度完全無法填補其中的利潤差值，這讓織造企業大都選擇按需采購的購買策略，等待滌絲價格下滑。

“煤超瘋”遭遇強政策打壓

加劇紡織原料價格波動

近期，煤炭價格快速上漲，連創歷史新高。為了遏制“煤超瘋”，盡快讓過高煤炭價格降到合理水平，讓煤炭市場回歸理性，國家發改委接連出招，打出一套“組合拳”，力度之大，實屬罕見。

自10月19日以來，動力煤主力合約價格顯著下挫，9個交易日，曾7個交易日觸摸跌停板，其中5個交易日封于跌停板收盤，截至11月1日，動力煤主力合約價格從最高1982.0元/噸回落，最低917.6元/噸，跌幅53.70%，基本回吐9月10日以來的所有漲幅。

煤的大幅波動，加劇了紡織大宗商品的價格波動。受動力煤影響，上游化纖原料PTA、乙二醇、滌綸長絲等聚酯產品價格開始出現回調現象。

現在成本端的走弱，導致滌絲廠家獲得了高額的利潤空間，而這也是一把“雙刃劍”在高額利潤的同時滌絲將失去成本端的支撐。日前聚酯工廠對于一些產品已經開始進行促銷優惠，滌綸長絲一些規格報價大幅下調100-500元/噸不等。

限電政策再度開啟

下游加彈織造準備“過年”

另一方面，近一段時期，“限電停工潮”席卷全國10余個省份，盡管往年用電高峰也出現過限電的情況，但“開二停五”、“限產90%”、“幾千家企業停限產”的情況都是前所未有的。目前限電影響依然存在，像有傳言江蘇太倉地區新一輪限產于11月10日開啟，涉及加彈企業，另外浙江地區自10月20日起有序用電級由C級調整降低為B級別，使得一些“開三停四”的工廠改為“開四停三”等，但政策的調整并未短期拉動開工大幅上漲。疊加新訂單漲價阻力較大，終端紡織服裝訂單未有明顯大增，原料庫存充足，消耗較為緩慢。此前限電，相關部門都會提前通知，讓企業有個緩沖余地，本次限電卻一反常態，對企業正常的生產運行有所影響。如果長期限電，產能肯定是跟不上需求的，只能進一步減少訂單，使得需求端供應量更為緊縮。

隨著時間的推移，織造廠商抵觸情緒的快速升溫，大多已經備好原料且原料價格走弱，對其采購熱情不高，觀望氣氛更加嚴重。

同時多數行業人士判斷，紡織服裝銷售預計走差。1—7月的服裝鞋帽針紡織品單月零售額持續同比正增長，但增幅自4月快速收斂，8—9月同比增幅由正轉負，分別下滑6%和4.8%。1—9月，累計零售額為9641.4億元，同比增長20.6%，但低于2019年同期水平。出口方面，8—9月，服裝單月出口額同比均有增長，但其中有海外訂單前置的影響，四季度出口額增速可能放緩。

突如其來的“限電限產”讓整個紡織全產業鏈措手不及，產能降低、原料上漲、缺貨斷貨等現象從原料端到需求端均有體現。10月滌綸長絲上行的動力主要來自成本端支撐及限產導致的供應緊張導致。但隨著成本端走弱，下游織造企業出現抵觸情緒，采購意愿較差，更多選擇按需采購。盡管目前部分廠商反應冬季訂單需求增多，但部分坯布工廠利潤相對有限，甚至有一些訂單已經錯失，生產積極性難現好轉。因此綜合來看，利空因素逐步顯現，預計11月份滌綸長絲價格將震蕩下行。