歐洲能源危機的“沖擊波”似乎比想象中還要大。

10月14日晚間，國際能源署發布月報。國際能源署表示，天然氣危機正蔓延至石油市場，未來6個月內，氣油轉換可能會增加50萬桶/日的需求，并將今年的原油需求增長預估上調30萬桶/天至550萬桶/天，并將2022年的需求小幅上調至330萬桶/天。該機構稱，未來6個月內的原油需求將主要受到氣油轉換的影響，國際能源危機或威脅全球經濟復蘇。

“由于全球經濟復蘇加快，天然氣、液化天然氣和煤炭供應嚴重短缺，引發能源供應價格急劇上漲，并造成市場大規模轉向石油產品尋求替代。”國際能源署表示。

在10月13日舉行的俄羅斯能源周上，普京曾表示，油價很有可能會觸及100美元/桶。高盛、花旗等國際投行也對四季度油價持看漲的態度。

近期花旗預計，布倫特原油今年冬天可能會達到90美元/桶。高盛大宗商品全球主管Jeff Currie日前在接受彭博采訪時表示，如果今年冬天比往年寒冷，近期油價可能加速上漲，價格飆升至90美元/桶。

嘉盛集團資深分析師Tony Sycamore對期貨日報記者表示，天然氣價格高企為油價上漲提供支撐，因為天然氣轉向燃料油和蒸餾油的需求一定程度上提高煉油廠利潤率，并支撐原油價格。“盡管現在似乎油價失去了一些動能，但需要注意的是，由于供給限制存在、需求仍保持強勁，的確存在油價突破90美元/桶的可能性。”

Tony Sycamore強調，10月往往是一年間油價沖高觸頂的時間，因此如果價格出現一定的“超調”，這并不會令人感到驚訝。“只是我們已逐步進入一個油價季節性趨弱的時間。8月份油價突破76.98美元/桶時，我曾表示，隨著當時油價已經回到前高附近，油價可能會開始回調，不過上方阻力位持續攀升，油價持續超調。”

值得注意的是，美國能源信息局10月14日公布的數據顯示，上周美國商業原油庫存為4.27億桶，環比增加610萬桶，顯著超出市場預期。截至今日凌晨收盤，WTI原油期貨收報81.31美元/桶，漲幅為1.08%；布倫特原油期貨價格收報84美元/桶，漲幅為0.99%。

開源證券宏觀經濟團隊分析認為，與全球過往的能源危機相比較，不難發現，本輪能源危機兼具了一次能源危機和二次能源危機的特征。短期來看，隨著冬季到來、整體用電季節性回升，疊加傳統能源品供應難明顯擴張，本輪能源危機或將進一步發酵。中長期而言，全球碳中和的大背景下，傳統能源產能日益萎縮與綠色新能源供給波動較大、疊加儲能系統需要較長時間建立的“碰撞”下，能源危機的爆發可能較過往變得更加頻繁。

Tony Sycamore認為，歐洲之所以出現能源危機是多種變量共同作用的結果。一是，歐洲“綠色政策”相當激進，并希望達到減排和提升新能源在能源結構中占比的管控目標；二是后疫情時代，全球經濟逐步重啟，能源需求也隨之爆發式增長；三是新能源供給的不確定性，有其是英國，25%的能源需求來自于新能源，但今年夏季天氣似乎比較溫和，風力發電不足，因此對天然氣的需求大幅攀升。此外，地緣政治因素也是推升天然氣價格的潛在因素之一。

過去10年，歐美的煤炭等傳統能源發電占比持續下降，風電、水電占比大幅提升。然而，今年年初以來，由于分別遭遇極端高壓、干旱天氣，歐洲風電、美國水電發電量驟降。為填補缺口，歐美火電發電（主要利用煤、石油和天然氣）需求激增，這導致歐美天然氣價格飆漲，后者又推高電價。

一直以來，風力發電是歐洲發電的重要組成部分，其中，英國風力發電占2020年全英供電比例高達23%。但風力發電供應不穩定，受天氣情況影響，風力發電量減少，一部分電力需求缺口需要由天然氣來補充。英國風力發電量9月均值為2500兆瓦時，遠低于去年同期水平（5700兆瓦時），因而推升天然氣需求。根據路透社數據，9月英國的天然氣發電需求為57百萬立方米/日，高于2020年和2019年的同期水平，分別為51百萬立方米/日和48百萬立方米/日。

“除能源價格上漲引發明顯通脹效應外，天然氣價格高企對糧食生產也產生了負面影響。天然氣用于從化石燃料中生產氨和提取能源用于開采磷礦。氨和磷酸鹽是大量農作物種植所需商業肥料的重要組成部分。”Tony Sycamore表示，由于盈利性不佳和限制性的ESG政策，歐洲整體能源供應都處于緊張狀態，北半球的寒冷冬天可能會加劇這一問題。未來不排除天然氣價格會突破2000年12月的10美元/百萬英熱，“這是一個非常令人痛苦的價格”。