10天！美股熔斷4次！

全球金融市場一片哀嚎，“特朗普式熔斷”＋新冠疫情的持續發酵，疊加原油大跌，打擊了投資者們原本就瀕臨崩潰的信心。

滌絲價格一再探底

金融進入熊市，期貨市場也不能幸免于難。跟隨原油價格的暴跌，聚酯市場也岌岌可危，PTA、乙二醇上漲動力缺乏，成本支撐不足下，滌綸長絲價格一再探底。截至20日，滌綸長絲FDY產品價格至6400元/噸左右，POY產品價格在5830元/噸左右，DTY產品價格在7850元/噸左右。

滌綸長絲的價格重心不斷下滑，更是創下近幾年的低位水平。與往年同期相比，產品價格跌幅逼近25%--35%。

滌絲價格跌跌不休，利潤卻表現亮眼，尤其是春節過后，滌綸長絲各產品利潤“步步高升”，甚至可以用“一飛沖天”來形容。

2019年，FDY產品表現較為平穩，上半年一直處于高額盈利狀態，但從10月份開始，盈利空間不斷收縮，一直處于虧損狀態。2020年春節過后，FDY產品開始扭虧為盈，盈利空間持續擴大，甚至達到了一年多以來的盈利制高點。

POY產品，盈利一直處于波動狀態，但2019年上半年也一直出現虧損，至去年年底，開始扭虧為盈。2020年春節之后，POY產品盈利水平不斷提升，一度沖至近800元/噸附近。

DTY方面，一直以來盈利水平不及POY和FDY，一不小心就會出現虧損困局。DTY產品相比于其它兩個產品，一直處于未付盈利狀態。但從今年春節以后，利潤就開始大幅飆升，甚至超千元。

從以上三張表格，我們可以清楚的看見，一直以來，滌綸長絲各產品利潤走勢都是跟隨價格的走勢漲漲跌跌的，但是從這個不平凡的春節開始，利潤跟價格就開始“分道揚鑣”：價格一直往下走，利潤卻一直往上升。

PTA成本支撐塌陷

PTA作為滌綸長絲最重要的原料之一，其價格的漲跌對滌綸長絲的利潤起決定性作用。

2019年上半年，PTA價格一直處于高位，說它是聚酯產業鏈的“王者”一點也不夸張，但是下半年開始，PTA開始跌落神壇，價格較上半年相比可謂是一落千丈。其本身的高庫存困局也讓PTA的跌勢沒那么容易結束。截至目前，PTA的內盤價格僅在3415元/噸左右，已經逼近歷史低位水平。

PTA價格持續走下跌通道，那么對于滌綸長絲來說，成本面松動，利潤自然往上走。

滌綸長絲的高利潤，對于聚酯廠家來說，其實并不是一件好事。

看上去利潤很高，其實不一定有的賺。

年前，織造廠家多多少少會囤2-3個月的貨，而由于疫情突發，織造廠家復工時間一直推遲，原料都沒有用完。復工之后，除部分廠家剛需采購之外，多數廠家依舊選擇觀望態度，導致復工之后，滌綸長絲的產銷一直比較低迷。

據中國綢都網統計數據來看，復工之后滌綸長絲的平均產銷基本維持在4-6成附近。

織造市場不買賬，最主要的原因還是因為需求不佳。

從新冠疫情在中國爆發，到疫情蔓延至全球、美股崩盤、原油暴跌，對織造廠家來說，影響甚大。從不少布老板的談話中可見，自復工以來，市場行情一直處于低谷中：接單困難、訂單取消、外貿告急、坯布壓價、利潤萎縮，甚至有不少布老板，有了關機器降產保本的打算。也有不少布老板預言，這行情，樂觀點說，上半年不會好，往遠點說，可能一整年都不會好。

織造市場行情低迷，對滌絲的需求自然不佳。滌絲利潤再高，賣不出去，也只是空談。

目前，滌絲的利潤已經處于一個較高的位置了，但聚酯廠家依舊憂心忡忡，這么低的價格，這么高的利潤，形成了一個矛盾體，打破了一直以來產業鏈的平衡點。關鍵是，下游廠家不買賬，滌絲接下去的路，并不好走。