一、1月棉花市場行情回顧

1月以來，棉花價格內弱外強，內外棉價差縮??；國內外棉紗價格普漲，外紗漲幅明顯大于國產紗；國內棉花與滌短之間價差變化不大，與棉紗之間價差大幅增加；中國以外棉花供應過剩狀況尚未好轉，中國國內棉花供應進度加快，需求回暖；國內外宏觀經濟情況偏暖，大宗商品價格總體呈上漲態勢。

二、價格方面

2017年1月，國內棉花價格持續下跌，國外棉花價格普遍上漲，其中印、巴棉價漲幅較大，明顯高于外棉平均價格水平。內外棉價差由1975元/噸縮小至982元/噸。

三、國內棉花供需情況

1、棉花供應情況

根據調查數據顯示，截至1月20日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為95.2%，同比上漲2.1個百分點，較過去四年均值上漲2.1個百分點，其中新疆交售基本結束。加工全國加工率為95.8%，同比上漲1.1個百分點，較過去四年均值加快0.5個百分點，其中新疆加工率為98.3%；全國銷售率為58.4%，同比上漲11.3個百分點，較過去四年均值減緩9.7個百分點，其中新疆銷售率為58.2%。全國累計加工皮棉466.2萬噸，同比增加7.6萬噸，較過去四年均值減少118.5萬噸，其中新疆加工皮棉397.8萬噸；累計銷售皮棉284.0萬噸，同比增加56.2萬噸，較過去四年均值減少152.3萬噸，其中新疆銷售皮棉235.5萬噸。

2、棉花需求情況

（1）工業庫存

截至1月10日，被調查企業棉花平均庫存使用天數約為31.5 天（含到港進口棉數量），環比增加0.7天，同比持平。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約64.3萬噸， 環比增加1.4%，同比減少1.2%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，福建、河北、江蘇棉花工業庫存折天數相對較大。

（2）原料采購意向

2017年1月初，準備采購原料的企業占64%，環比增加1個百分點，同比降低1個百分點；持觀望態度的企業占32%，環比降低4個百分點，同比持平；不打算采購棉花的企業占4%，環比提高2個百分點，同比提高1個百分點。

（3）配棉比調整意向

2017年1月初，93%的抽樣企業打算穩定配棉比，環比降低5個百分點，同比降低2個百分點；7%的企業打算降低配棉比，環比提高5個百分點，同比提高2個百分點；沒有企業打算提高配棉比，環比、同比均持平。

（4）紗、布產銷率

截至1月10日，被調查企業紗產銷率為100.3%，環比提高0.3個百分點，同比提高1.1個百分點，比近三年平均水平高0.8個百分點；庫存為14.0天銷售量，環比減少0.3天，同比減少2.4天，比近三年平均水平減少6.1天。布的產銷率為108.0%，環比提高4.9個百分點，同比提高14.5個百分點，比近三年平均水平提高13.1個百分點；庫存為34.6天銷售量，環比減少0.2天，同比減少10.7天，比近三年平均水平降低13.2天。

四、后市行情預測

2017年對于棉市來說，在“去庫存”大背景之下，棉花進口繼續被配額政策所限制，棉市的重點仍是消化國儲棉。據了解，2016/2017年度國內棉花供需缺口達223.2萬噸，新年度將繼續安排拋儲以確保棉花供應。需求方面，棉紗企業因原料漲價，資金壓力增大，且坯布廠因為印染企業被關停數量增多，終端需求不足依舊成為行業痛點。行業人士預計，春節后棉市盤整筑底，伴隨著儲備棉輪出價格將展開上攻，同時在替代品化纖等原料的推動下，預計接下來棉花整體重心將持續上移。